波動(dòng)率的相關(guān)概念、解釋，期權(quán)波動(dòng)率交易策略對(duì)期權(quán)來(lái)說(shuō)具有十分重要的意義，但考慮到本書(shū)既要讓大家充分了解相關(guān)內(nèi)容，又不至于過(guò)于深?yuàn)W難懂，詳略之間，頗費(fèi)思量。期權(quán)波動(dòng)率將要介紹的內(nèi)容，盡量會(huì)通俗易懂，達(dá)到期權(quán)交易者需要掌握的程度，點(diǎn)到即止。隨機(jī)漫步與正態(tài)分布現(xiàn)代證券投資學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)是，股價(jià)的波動(dòng)是隨機(jī)發(fā)生的，也就是說(shuō)股價(jià)期權(quán)波動(dòng)率的每日漲跌符合隨機(jī)漫步的特征，是一個(gè)隨機(jī)事件。正態(tài)分布曲線（normal distribution curve）是用來(lái)描述隨機(jī)事件結(jié)果的一種方式，如果我們認(rèn)為股價(jià)短期內(nèi)是隨機(jī)上下波動(dòng)的，那么這個(gè)波動(dòng)就符合正態(tài)分布，故而我們可以用正態(tài)分布的相關(guān)特性來(lái)描述股價(jià)。如果我們知道了股價(jià)未來(lái)的分布概率，那么股票未來(lái)價(jià)格（future value）應(yīng)該是多少呢？期望價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格期望價(jià)格或期望值（expected value）是統(tǒng)計(jì)學(xué)上的一個(gè)概念，指各種情景對(duì)應(yīng)的概率與各種情景對(duì)應(yīng)的值的乘積之和。舉個(gè)例子，假設(shè)我們知道某股票現(xiàn)在價(jià)格是200美元，兩個(gè)月后，該股票漲到240美元的概率為70%，跌到140美元的概率為30%。

同樣，對(duì)于期權(quán)來(lái)說(shuō)，也可以按照同樣的方法確定期權(quán)的期望期權(quán)波動(dòng)率價(jià)格。在前面我們介紹過(guò)期權(quán)的盈虧圖，這里我們以看漲期權(quán)的盈虧圖交易策略為例。曲線是現(xiàn)在的期權(quán)價(jià)值線，隨著時(shí)間的推移，曲線逐漸向折線靠攏，到到期日時(shí)，就成為折線。因此，在到期日，如果我們知道了股價(jià)在折線上的分布概率交易策略，我們就可以求得期權(quán)的期望價(jià)格。