1943年，“二戰(zhàn)”結(jié)束前夕，各盟國(guó)開始考慮戰(zhàn)后重建計(jì)劃。為了擴(kuò)大貿(mào)易、戰(zhàn)后資本輸出穩(wěn)定匯率和恢復(fù)發(fā)展，各國(guó)開始承認(rèn)由美國(guó)主導(dǎo)的布雷頓森林體系。在此過(guò)程中建立的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行為戰(zhàn)后重建分別提供短期和長(zhǎng)期資金支持。但事實(shí)上，布雷頓森林體系建立了以美元為中心、以美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力為依托的世界貨幣體系。布雷頓森林體系是貨幣史迄今為止第一個(gè)，也是唯一全球性金融貨幣體系協(xié)議。盡管人們習(xí)慣性地將布雷頓森林體系稱為“金本位制”，但這并不妥當(dāng)，該體系是虛金而實(shí)美元的體系，對(duì)以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的美元體系的確立有很大貢獻(xiàn)，黃金在其中只是扮演了過(guò)渡性的角色。或者說(shuō)，美元所包含的國(guó)家信用最終戰(zhàn)勝了黃金所代表的貴金屬信用。

“雙掛鉤”機(jī)制是布雷頓森林體系的核心所在，主要包含兩點(diǎn)：一是確定美元是唯一與黃金直接掛鉤的貨幣，戰(zhàn)后資本輸出規(guī)定黃金官價(jià)為35美元/盎司；二是可調(diào)整的固定匯率安排——與美元保持固定匯率的IMF（國(guó)際貨幣基金組織）成員國(guó)，其匯率只能在法定匯率上下1%間浮動(dòng)。戰(zhàn)后資本輸出為維持法定匯率，各國(guó)需在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)。至此，美元地位已與黃金地位基本等同，成為名副其實(shí)的儲(chǔ)備貨幣，美金的稱謂由此而來(lái)。“雙掛鉤”機(jī)制的核心在于虛黃金而實(shí)美元，戰(zhàn)后資本輸出使美元能夠以黃金的名義君臨天下，但這不是貨幣演進(jìn)的本質(zhì)，其戰(zhàn)后資本輸出本質(zhì)在于，以美國(guó)的國(guó)家信用為背書的美元信用本位體系，比使用黃金實(shí)物或者黃金兌換券要好得多，因此布雷頓體系帶有明顯的誘致性制度變遷的特征。從該制度建立開始到2017年，戰(zhàn)后資本輸出以美元計(jì)算的黃金累計(jì)上漲約35倍，年化復(fù)利約5%。考慮到黃金的保管和兌換成本，以及10年期美國(guó)國(guó)債的收益率，我們只能說(shuō)，美國(guó)的國(guó)家信用優(yōu)于黃金，這是導(dǎo)致信用貨幣體系確立至今無(wú)法動(dòng)搖的根本。

在美元獲得國(guó)際貨幣體系的核心地位后，后續(xù)的馬歇爾計(jì)劃為美元輸出到全球提供了宣泄的出口。美國(guó)迅速崛起的工業(yè)產(chǎn)生了巨大的出口訴求，為了保證本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，美國(guó)決定對(duì)歐洲各國(guó)進(jìn)行援助，為歐洲提供美元以進(jìn)口美國(guó)產(chǎn)品，這就是后來(lái)的馬歇爾計(jì)劃。戰(zhàn)后的歐洲千瘡百孔，經(jīng)濟(jì)面臨崩潰，加之西歐各國(guó)對(duì)蘇聯(lián)心懷恐懼，戰(zhàn)后資本輸出擔(dān)心如火如荼的工人運(yùn)動(dòng)演變成革命，馬歇爾計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生，歐洲各國(guó)迅速表示接受。通過(guò)馬歇爾計(jì)劃，美元在全球貨幣領(lǐng)域迅速鋪開，成為事實(shí)上的第一國(guó)際貨幣。在馬歇爾計(jì)劃結(jié)束后，歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)基本恢復(fù)元?dú)猓�并迎�?lái)了20年空前的高速發(fā)展。20世紀(jì)70年代，石油美元在多次石油危機(jī)中誕生，美元成為幾乎100%石油的計(jì)價(jià)貨幣，石油作為重要的能源大宗商品，戰(zhàn)后資本輸出賦予了美元強(qiáng)大的生命力。通過(guò)將美元與石油掛鉤，美元在國(guó)際貿(mào)易中的影響力得以加強(qiáng)，其價(jià)值牽一發(fā)而動(dòng)全身，極大地影響著全球經(jīng)濟(jì)周期。從中我們可以隱約看到，信用貨幣體系大致可以分為：以基于國(guó)家信用的主權(quán)貨幣代行世界貨幣的第一階段，以基于區(qū)域貨幣或者區(qū)域支點(diǎn)貨幣代行世界貨幣的第二階段，以及超越主權(quán)國(guó)家的超主權(quán)貨幣或者數(shù)字貨幣的第三階段。