障礙期權和亞洲期權有哪些特征

日期：2024-02-27 11:13:50 來源：互聯網

過去20年來研究人員通過高效的創造力和先進的計算機技術,開發出一系列普通看漲看跌期權以外的衍生產品,即奇異期權.這些期權的定價更復雜,且需要更難懂的數學公式和計算機技術。

障礙期權就是一種奇異期權,它是指假如標的資產價格達到一個確定的水平(這個水平被稱為障礙),那么合約中所指明的期權要么終止要么被激活.前一種情況下這個期權稱為敲出期權,后者稱為敲入期權.對于后者,若標的資產價格達到障礙以后被激活,假如到期前沒達到障礙,則期權將不含任何價值.但在有些情況下,假如一個敲出期權被提前終止或一個敲入期權未能被成功激活的話,則期權持有人將可以得到一定現金補償. Rich( 1994年)對障礙期權的定價進行了分析。

第二種奇異期權是亞洲期權.這類期權的損益不是以到期時標的資產的價格為基礎,而是以一個指定時間段的平均價格為基礎,這樣處理有效地減少了到期時由標的資產異常波動帶來的風險，但亞洲期權定價的數學方法十分困難,不可能找到一個封閉解,甚至數字方法求解的速度也很慢后看期權也是一種奇異期權.它允許持有者在持有期內以最低價買入標的資產或以最高價賣出標的資產,也可以兩種情況并存. Heyner和Kat(1997年)給出了后看期權的定價公式.但是后看期權(包括障礙期權)中標的資產是否達到臨界值,一般僅僅以監控每日收盤價為基礎,這就產生了如何運用標準化公式以及有效使用數字方法的問題.當然,還有很多其他的奇異期權。

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