ABS資產支持債券與傳統債券比較最大的區別是什么

日期：2024-02-21 11:50:35 來源：互聯網

ABS是指資產支持證券，也稱資產支持債券，即Asset -BackedSecurity的英文簡稱,是以美國為首的西方發達資本市場國家,在20世紀80年代金融創新中涌現的金觸品種,是以某種資產組合為基礎發行的債券。1985年3月,美國的斯佩里金融租賃公司為了融通資金、改善.經營,以1. 92億美元的租賃票據為擔保,發行了世界上第一筆資產支持證券,隨后,馬林●米蘭德銀行于5月發行了世界上第一筆以汽車貸款擔保的資產支持債券。由此,引發了西方發達資本主義國家資產證券化的浪潮。到目前為止,能夠進行資產證券化的資產可以有以下幾類:

(1)住房抵押貸款;

(2)應收賬款;

(3)消費貸款,包括汽車貸款、學生貸款、房屋建造貸款等;

(4)設備租賃貸款;

(5)信用卡。

ABS的特征

(1)資產的原始擁有者不是資產支持債券的發行人,只是發起人,他們把其擁有的資產組合出售給了SPV,SPV才是資產支持債券的發行人或者債務人。

(2)資產的原始擁有者向SPV出售資產屬于“真實出售”,即這部分資產與其原始擁有者在法律上已經沒有任何關系，即使原始擁有者發生破產,這部分資產也不會遭到清算,從而達到了破產隔離的目的,資產支持債券的持有人權益得到了保證。

(3)資產支持債券發行人本身不進行生產經營,沒有經營利潤,其發行債券的還本付息資金來源是其收購并證券化資產的收益。

資產支持債券與傳統債券的比較

(1)資產支持債券與傳統意義上的公司債券最大的區別在于與公司債券信用基礎不同,一般意義上的公司債券的信用基礎是公司債券發行人的信用歷史，資產規模、資產質量和經營利潤,都是已經發生的、或存在的信用基礎形式,而資產支持債券的信用基礎不在于SPV的資產規模,資產質量和經營利潤,而是支持債券的資產的未來收益，,擔保人的信用或抵押物。這是公司債券的創新和發展,是資產支持債券的核心思想。

(2)資產證券化最大優點在于通過證券化使非標準化、非流動性的資產達到標準化，提高其流動性,資產的流動性風險得以降低,這是資產支持債券的基本原理。

(3)MBS與ABS是一致的,都是“-一個以某種資產組合為基礎發行證券的過程”,MBS與ABS的理論基礎應是相同的。

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