利率平價理論,利率平價理論公式利率平價說(Interest Rate Parity Theory)又稱利率裁定論或遠期匯率論.最早是由凱恩斯(J. M. Keynes)于1923年在其《貨幣改革論》一書中提出。凱恩斯認為:遠期匯率同即期匯率之間的差價.如果按年百分率來表示，傾向于等于兩個不同金融中心之間利息的差額:并且.遠期差價還傾向于按照供求狀況，圍繞著這些利息平價而」:下波動。無論如何.只要遠期差價偏離了利息平價0.5，以上.套利活動就會發生。由于各國間利率存在f#差異.投資者為了獲得較高的收益，愿愈將其資本從利率較低的因家轉移至利率較高的國家去投資。例如，A國的利率高于H國.投資者就會將其資本從H國轉移至A國。但前提條件是，兩國貨幣匯率保持不變或穩定，這樣投資者的預期收益才能實現。如果匯率對投資者發生不利變動.則投資者不僅不能獲得較高收益，而且還有可能遭受損失。若投資者資金從H閑轉移至A國之后，A國貨幣匯率下跌.那么，A國高利率帶來的收益很有可能被貨幣匯率下跌帶來的損失抵消。

    利率平價理論為防范匯率風險.投資者往往進行抵補套利。即，在按照利率及現匯匯率將一國貨幣兌換成另一國貨幣進行投資時.同時按遠期匯率將未來要收回的投資本息遠期售出。因此.兩國利率的差異.即兩國投資收益的差異.影響若M際間資本的移動。結果是.利率較高的國家貨幣的即期匯率因購買增多而上升，其遠期匯率因拋售增多而下跌，從而引起利率的調整，一直到兩國投資收益相等時.國際資本移動才會停止.這是利率平價說的基本原理。然而，凱恩斯沒有分析遠期差額與利息差額之間新的均衡是如何在動態過程中逐漸形成的，而是認為遠期匯率的變動會在外匯供求的實際變動之前就發生，因此.該理論可稱為遠期匯率決定的“心理說”。

    利率平價說在揭示利韋和匯率之間的關系方面作出了重大貢獻。但是.其不足之處在T它忽略了外匯管制、資本流動限制、交易成本及匯率風險所起的作用，而這些因素在不同程度上影響著人們的套利動機和行為。總之，按照利率平價說對即期匯率和遠期匯率進行預測.往往會同實際悄況存在一定程度的差距.它只是對已有的遠期外匯技術給子理淪上的承認。