(一)缺乏規范、統-的法律依據，員工持股計劃不完善

   到目前為止，全國有30多個省市制定頒布了有關員工持股計劃的行政性管理辦法，各地制定頒發的這些規定，明確指出主要依據《中華人民共和國公司法》、《社會團體登記管理條例》和《中華人民共和國工會法》。然而，在這幾個主要的法律法規中，并沒有支持員工持股的相應條款。例如，1999 年實施的《公司法》規定，以后設立的公司中不再設立內部員工股。另外,原先國家相關部委曾經作出的政策性規定，也在上世紀90年代中期停止執行。例如，原國家體改委曾于1992年制定《股份有限公司規范意見》，對定向募集股份有限公司設立內部員工股的行為作出規定，后又發文廢止了這個規范意見。員工持股會不具有獨立的法人地位。民政部和證監會相繼對員工持股會的法人地位做出了限制性的規定，明確指出員工持股會和工會不可作為上市公司的股東。

 

(二)員工持股形式化

   在我國的上市公司中，絕大部分都發行過內部員工股,但在建立員工持股機構的公司中，只有20家公司的員工持股機構位

居前10名股東之列，而真正具有“參政資格”的只有14家(持股比例5%以上，居前3名股東之列)。在大部分情況下，內部職工股的配售本身是-種福利而非激勵，它只按員工的注冊身份和職位級別平均分配認購份額，而不是根據員工的勞動表現和工作業績拉開差距，從而在配售中出現了新的“大鍋飯”; 另外，股份制改造后，一部分公司并未充分重視股東大會的作用.和員工的參與決策權，員工的參與決策權較改制前并未能有效增加。

   員工持股計劃是股份制改造的重要組成部分，國家提倡股份制改造的目的之-是使企業改革產權結構、轉換經營機制，但在缺乏相應法規指導的情況下，某些企業將國有企業的股份制改造當作-項政治任務來完成，使員工持股非但沒能增強企業內部凝聚力和員工長期受益，反而成為一條“內部人”謀取短期利益的途徑。

 

(三)國有資產轉讓問題嚴重

   問題之一是如何對經營性國有資產進行評估、定價和轉讓;問題之二是由誰來主持這項工作，是由目標企業來做，還是由國有資產管理部門來做;問題之三是如何對國有無形資產進行處置。

 

(四)無法走出融資困境

   很多省市明確規定應以個人出資為 主，而國有企業長期的低工資使員工手里的資金有限，又基本得不到政府金融、稅收等的支持，因而員工持股計劃規模一般較小,持股風險過大。目前，金融部門基本沒有介人企業員工持股，按照(貸款通則>的有關規定，銀行貸款不得進行權益行投資;銀行貸款要有合格的擔保抵押。這些都使得員工不可能為了購買公司的股份而從銀行貸款，極大地限制了員工持股的發展。