2018年3月23日訊，國內期市收盤多數飄綠，天然橡膠價格走勢工業品普跌，黑色系跌幅居前，螺紋鋼(3369,-254.00, -7.01%)、橡膠(11305, -855.00, -7.03%)跌停，鐵礦(438, -30.00, -6.41%)石跌超6%，熱卷(3536, -202.00, -5.40%)、焦炭(1852, -114.00, -5.80%)跌超5%，盤中鐵礦石、熱卷一度跌停，焦煤(1230, -57.00, -4.43%)跌超4%，玻璃(1375, -51.00, -3.58%)、甲醇(2720, -85.00, -3.03%)、滬鎳(97990, -3100.00, -3.07%)跌超3%；貴金屬、兩粕及大豆(3759, 43.00, 1.16%)飄紅，滬金、豆粕(3046, 41.00, 1.36%)、菜粕、豆一、蘋果(7345, 93.00, 1.28%)漲超1%。

據日經中文網報道，日本政府3月23日在內閣會議上決定對中國和韓國產的部分鋼鐵產品征收反傾銷關稅。

天然橡膠行情分析：

 

　　征稅對象為碳鋼焊接接頭，3月31日起征，為期5年，稅率為41.8~69.2%。日本政府將于30日正式公布政令。

 

　　螺紋鋼供應壓力難減弱

 

　　在供給側結構性改革的驅動下，鋼廠持續保持著較好利潤，盈利鋼廠數維持穩定。Wind統計數據顯示，截至3月16日當周，全國盈利鋼廠數占85.28%，連續第十九周保持著這一比例。粗鋼產量居高不下。Wind統計數據顯示，2月下旬，國內粗鋼日均生產229.85萬噸，環比2月上旬增加5.09萬噸/天，日均生產處于今年以來最高水平，且已經接近去年10月中旬時的水平。

 

　　春節后，由于北方重污染天氣持續，鋼廠遲遲未能大規模復產，限產力度反而加大，使得鋼廠整體開工率小幅下滑。Wind統計數據顯示，截至3月16日當周，全國高爐開工率為62.02%，環比前一周低0.55個百分點，為連續第三周降低。而隨著時間的推移，北方天氣因氣候條件和季節的轉換，污染狀況有望得到改善。而高利潤下的鋼廠存在迫切的復產需求，鋼廠復產帶來的供應壓力不可小覷。

 

　　關注庫存消化速度

 

　　前期，由于需求釋放不能有效跟進，國內鋼材庫存不斷累積，社會庫存最高時達到1965.16萬噸，為近五年來的次高水平，螺紋鋼（3369， -254.00， -7.01%）最高時達到1082.39萬噸，為近五年來的最高水平。但隨著節后需求的緩慢釋放，庫存開始被消化。Wind統計數據顯示，截至3月16日當周，國內鋼材庫存合計1947.99萬噸，環比前一周減少17.17萬噸，為今年以來第一周減少。其中，螺紋鋼庫存合計1073.24萬噸，環比前一周減少9萬噸，同樣為今年以來庫存累積后第一周減少。后期鋼廠復產是大概率事件，若需求釋放依然不能有效跟進，即需求恢復不及生產恢復力度，則鋼材整體將繼續承壓，螺紋鋼價格也會下行。

 

　　總之，后期終端需求恐難有超預期表現，同時伴隨著天氣的好轉，鋼廠存在大規模復產訴求，供應壓力將越來越大。因此，若庫存不能快速消化，則螺紋鋼繼續承壓下行的概率較大。短期關注下方3600元/噸一線的支撐效果。