2022 年一季度營業收入同比增長22.53%，歸母凈利潤同比增長1.23%。公司2022 年一季度實現營收2.18 億元，同比增長22.53%；歸母凈利潤0.63億元，同比增長1.23%，加回股份支付費用后歸母凈利潤為0.72 億元，同比增長15.31%；扣非歸母凈利潤0.57 億元，同比增長7.60%，加回股份支付費用后扣非歸母凈利潤為0.65 億元，同比增長24.33%。收入端整體實現穩健增長，受益下游新能源行業高景氣。公司2022 年一季度毛利率/凈利率/扣非凈利率分別為65.34%/28.94%/25.89%，同比變動-2.20/-6.09/-3.59 個pct，盈利能力下滑主要系業務結構變化，新能源業務收入占比持續提升導致毛利率下降，且股份支付費用對利潤增速造成一定拖累。一季度公司銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率15.96%/2.78%/18.01%/-1.00% ， 同比變動+3.14/-0.09/+0.86/+2.19 個pct，費用率上升主要系確認879 萬元股份支付費用。

 

    　　深耕3C 和新能源，積極開拓半導體概念股、汽車和光伏等新領域。公司是國內機器視覺行業龍頭，從光學解決方案向整體解決方案快速拓展，并在工業讀碼器、3D 激光傳感器及深度學習產品方面完成布局且已實現批量銷售，卡位好競爭優勢顯著，有望深度受益行業快速發展和進口替代大趨勢。分行業來看，公司持續深耕3C 行業，在下游行業產線生產效率和加工精度不斷提升的趨勢下深挖客戶需求，延伸應用環節并橫向拓寬合作產品線，不斷提升產業鏈滲透率。新能源行業高景氣，機器視覺龍頭股廣泛應用于電池生產過程中各關鍵工序，下游需求旺盛，公司在手訂單飽滿，與寧德時代、比亞迪、蜂巢等大客戶持續深化合作，發展空間廣闊。此外，公司加速布局半導體、汽車和光伏等行業，加強新產品研發和產品升級，在多行業取得訂單突破，積極開拓海外市場。

 

    　　風險提示：鋰電概念股需求不及預期；新領域拓展不及預期；毛利率下滑。

 

    　　投資建議：維持“買入”評級。

 

    　　公司是上游核心零部件概念股公司，卡位好競爭優勢顯著，長期深度受益行業發展及進口替代。我們維持盈利預測，預計2022-2024 年歸母凈利潤為3.98/5.14/6.80 億元，EPS 為4.82/6.23/8.24 元，對應PE 28/22/17 倍，維持“買入”評級。

 

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