投資要點

 

    　　事件

 

    　　5 月31 日，財政部、稅務總局發布《關于減征部分乘用車車輛購置稅的通知》，對購置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期間內且單車價格（不含增值稅）不超過30 萬元的2.0 升及以下排量乘用車，減半征收車輛購置稅。

 

    　　點評： 此次通知是5 月下旬國常會中針對減征部分乘用車購置稅600 億政策的細則。我們認為此項措施體現了政策對于當前消費者購車需求的逆周期調節，體現在兩方面。

 

    　　1. 明年的購車需求前置到今年：此項政策明確購置稅減征執行時間為2022 年6 月至2022 年12 月31 日，疊加持續出臺的地方性促銷活動，多項舉措并行，可以促進消費者提前購買車輛，有助于達成預設的穩經濟目標。

 

    　　2. 平衡燃油車與新能源車的購車需求。近期高油價持續壓縮需求，2022 年1月至2022 年4 月期間，中國乘用車銷量為650 萬輛，其中新能源車銷量為148 萬輛，同比增加117%；燃油車銷量為502 萬輛，同比減少18%，燃油車市場萎縮較快。 此項政策意在刺激燃油車銷量，讓新能源車對傳統燃油車的替換更加平穩。

 

    　　新政策對傳統車概念股企的刺激作用更大。與此前市場預期不一致的是細則中擴大了受益車輛的排量范圍，從市場預期的1.6L 以下擴大至2.0L 以下；第二是明確了受益車型概念股的價格為30 萬元以下，涉及車型較多，除主流合資品牌車型以外，BBA 中奧迪A4、寶馬3 系、奔馳C 均會受益。

 

    　　投資建議：此項購置稅減征政策有利于提振燃油車銷量，利好當前燃油車份額較多的豪華品牌與合資車企。我們建議關注燃油車概念股份額較高的車企：上汽集團、長安汽車、廣汽集團、吉利汽車、長城汽車；建議關注豪華品牌經銷商：中升控股、美東汽車、永達汽車；建議持續關注客戶覆蓋廣泛的零部件：敏實集團、耐世特、福耀玻璃。

 

    　　風險提示：銷量不及預期、原材料上漲

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票