本周觀點：

 

    題材面：5 月25 日，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議。會議指出把握發展主線，發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵。政策力度有望加大，未來政策預期良好，蘇浙豫鄂湘等多省開展部署。宏觀政策仍有空間，繼續做好政策儲備；針對國務院常務會確定的穩經濟一攬子政策措施，5 月底前要出臺可操作的實施細則、應出盡出。5 月26 日，工信部部長肖亞慶表示，要堅持適度超前建設數字基礎設施；提出加快建設數字基礎設施、著力拓展融合應用場景、推進數據資源整合和開放共享和深化國際務實合作等四點建議直擊需求痛點。超前建設新基建，5G 產業鏈或迎發展機會。目前三大運營商5G Capex 投資下降，5G 進入應用階段，我國宏基站大規模鋪設階段已經結束，小基站或迎來建設高峰，建議關注小基站設備商；5G 宏基站建設高峰期過后，網絡優化及運維需求增加，建議關注網絡優化與運維產業。

 

    建議關注：光通信（中天科技、天孚通信）、IDC（科華數據、英維克）、連接器（瑞可達、意華股份）、物聯網（移為通信、廣和通）、網絡設備（億聯網絡）、半導體（唯捷創芯）、電子儀器（普源精電）。

 

    行情回顧：

 

    上周（5.23-5.27）通信龍頭股板塊景氣度有所下降，二級子行業中通信傳輸設備上漲0.97%，其余板塊均有所下降。市場回暖跡象明顯，建議持續關注通信板塊發展。全周（0523-0527） “金股”組合表現良好，按照流通市值加權平均值數計算組合周漲跌幅為-1.65%， 跑贏創業板指成份（-3.74%），略跑輸通信概念股板塊（-0.33%）、上證綜合指數成份（-0.25%）、滬深300（-1.10%）。

 

    風險提示：

 

    中美貿易摩擦造成的不確定性因素，5G 建設概念股速度未達預期，疫情反復導致國內經濟承壓，“東數西算”項目推進進度受疫情影響，政策落地不及預期。

 

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