歐洲議會(huì)以339 票贊成，249 票反對(duì)，24 票棄權(quán)的表決結(jié)果，決定到2035 年禁止在歐洲銷售新生產(chǎn)的內(nèi)燃機(jī)汽車概念股。該投票結(jié)果后續(xù)仍必須由理事會(huì)進(jìn)行辯論并通過成為法律，但議會(huì)的投票被視為該過程中最關(guān)鍵的一步。

 

    　　投資要點(diǎn)：

 

    　　未來14 年歐洲電動(dòng)車龍頭股復(fù)合增速有望超過15%。21 年歐洲汽車總銷量1175 萬輛，同比下降1.6%，近兩年車市整體處于低迷期，主要由于新冠疫情引發(fā)的全球芯片短缺；其中21年電動(dòng)車銷量約220 萬輛，滲透率近19%。近十年歐洲汽車消費(fèi)高峰出現(xiàn)在2019 年（1579萬輛），假設(shè)2035 年汽車銷量達(dá)到1600 萬輛，則21-35 年電動(dòng)車滲透率從19%提升至100%，14 年復(fù)合增速超15%，歐洲電動(dòng)車中長期增速較為可觀。

 

    　　部分國家和車企已公開禁售油車時(shí)間表，全歐洲停售水到渠成。關(guān)于禁售燃油車，此前歐洲部分國家已公開時(shí)間表，英國計(jì)劃從2030 年開始禁售汽油和柴油汽車，部分混合動(dòng)力汽車的銷售將持續(xù)到 2035 年；挪威、法國分別計(jì)劃2025/2040 年禁售燃油車；瑞典、丹麥、荷蘭、愛爾蘭明確表示，禁售燃油車時(shí)間將早于2035 年。車企方面，大眾將在2035年前停產(chǎn)燃油車，沃爾沃和戴姆勒奔馳計(jì)劃到2030 年實(shí)現(xiàn)全電動(dòng)。代表性國家和車企的燃油車退出計(jì)劃使得全歐洲范圍內(nèi)停售燃油車成為水到渠成的事情，預(yù)計(jì)政策最終落地的可能性較大。

 

    　　碳排放推行力度只增不減。政策托底歐洲電動(dòng)車發(fā)展。2020 年是歐洲實(shí)施碳排放政策的第一年，規(guī)定歐盟范圍內(nèi)95%的新登記乘用車平均碳排放不超過95g/km，否則面臨罰款風(fēng)險(xiǎn)；21 年則是針對(duì)所有的新登記乘用車，政策進(jìn)一步收緊；從長期來看，2020 年歐盟將2030 年碳排放目標(biāo)從59g/km 下調(diào)至48g/km。歐盟委員會(huì)于21 年7 月提出立法建議，要求到2035 年歐盟境內(nèi)禁售燃油車，以保證歐盟到2050 年實(shí)現(xiàn)二氧化碳凈零排放的目標(biāo)。無論是短期還是中長期的維度，碳排放推行力度只增不減，使得歐洲電動(dòng)車的推廣有了長期的托底和保障。

 

    　　投資分析意見：歐洲議會(huì)的投票結(jié)果使得歐洲電動(dòng)化的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)，盡管受到俄烏戰(zhàn)爭、零部件供應(yīng)短缺等多重因素的影響導(dǎo)致今年電動(dòng)車增速放緩，但政策的托底和支持使得歐洲電動(dòng)車長期發(fā)展前景依然明朗。看好鋰電產(chǎn)業(yè)鏈概念股的疫后復(fù)蘇以及長期增長的確定性，建議關(guān)注寧德時(shí)代、鵬輝能源、億緯鋰能、珠海冠宇、當(dāng)升科技、杉杉股份、璞泰來、新宙邦等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，競爭激烈導(dǎo)致價(jià)格概念股超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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