行業(yè)核心觀點(diǎn)：

 

    近期智能駕駛產(chǎn)業(yè)龍頭股發(fā)生諸多重要積極變化。深圳出臺(tái)《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例》，為L(zhǎng)3+自動(dòng)駕駛汽車上路提供了法律依據(jù)；理想L9 發(fā)布，智能化方面亮點(diǎn)頗多；L2 輔助駕駛滲透率正快速提升，2022年高算力計(jì)算平臺(tái)+激光雷達(dá)加速上車，或成為L(zhǎng)3 級(jí)別車型量產(chǎn)元年。

 

    立法層面和技術(shù)層面均積極向好，有望加速智能駕駛產(chǎn)業(yè)龍頭股發(fā)展。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    深圳立法智能網(wǎng)聯(lián)，填補(bǔ)L3 級(jí)別自動(dòng)駕駛法律空白：《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例》對(duì)于L3 以上車輛的產(chǎn)品準(zhǔn)入、車輛上路、權(quán)責(zé)劃分等問(wèn)題進(jìn)行了明確規(guī)定：智能網(wǎng)聯(lián)汽車取得相關(guān)準(zhǔn)入、列入國(guó)家汽車產(chǎn)品目錄或者深圳市智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品目錄后，可以銷售；高度自動(dòng)駕駛和完全自動(dòng)駕駛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車可不配備駕駛?cè)耍唤?jīng)公安機(jī)關(guān)交通管理部門登記，可以上道路行駛；經(jīng)交通運(yùn)輸部門許可，可以從事道路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。深圳在自動(dòng)駕駛立法上的突破有望為國(guó)家層面及其他城市推出相關(guān)政策提供了參考，有望在全國(guó)范圍內(nèi)由點(diǎn)及面加速推廣，推動(dòng)L3+自動(dòng)駕駛的落地。

 

    理想L9 發(fā)布，智能化全面升級(jí)：智能座艙方面，標(biāo)配了兩顆高通驍龍8155 芯片；采用五屏交互模式，AR-HUD 取代儀表盤；在語(yǔ)音交互基礎(chǔ)上增加手勢(shì)交互，通過(guò)3D ToF 傳感器配合融合算法實(shí)現(xiàn)手勢(shì)控制。智能駕駛方面，搭載11 顆攝像頭、1 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)、1 個(gè)激光雷達(dá)。而算力平臺(tái)采用了2 顆英偉達(dá)Orin-X 芯片，雙處理器互為算力冗余。采用全棧自研的感知、決策、規(guī)劃和控制軟件，支持全場(chǎng)景NOA、自動(dòng)泊車、自適應(yīng)巡航等輔助駕駛功能。

 

    多款新車年內(nèi)上市，預(yù)埋高級(jí)別自動(dòng)駕駛硬件：從今年擬上市的新車來(lái)看，英偉達(dá)Orin-X 芯片和激光雷達(dá)已成為旗艦車型的標(biāo)配，高算力芯片+激光雷達(dá)的組合可以充分支持更高級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能。英偉達(dá)Orin 目前已成為多數(shù)車企自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)的首選。高通Ride 平臺(tái)也將于2022 年量產(chǎn)，預(yù)計(jì)將加劇自動(dòng)駕駛芯片龍頭股市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，從而使產(chǎn)品和技術(shù)加速滲透和迭代。感知層方面，多傳感器融合成為大勢(shì)所趨，激光雷達(dá)的上車將帶來(lái)感知能力的充分提升。隨著激光雷達(dá)技術(shù)成熟、成本下降，有望迎來(lái)規(guī)模化裝車。

 

    投資建議：智能駕駛產(chǎn)業(yè)概念股正處快速變革期，L2 輔助駕駛概念股滲透率正快速提升。2022 年高算力計(jì)算平臺(tái)+激光雷達(dá)加速上車，充分增強(qiáng)汽車計(jì)算能力和感知能力，更高級(jí)別的自動(dòng)駕駛已具備硬件基礎(chǔ)。隨著相關(guān)法規(guī)的出臺(tái)，L3+自動(dòng)駕駛落地進(jìn)展有望加速，產(chǎn)業(yè)鏈上下游將充分受益。

 

    建議關(guān)注域控制器、汽車軟件等增量市場(chǎng)的參與廠商。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：政策落地不及預(yù)期，技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，智能汽車滲透不及預(yù)期。

 

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