行業動態

 

    　　行業近況

 

    　　上周共42 城披露周度銷售數據，新房銷售概念股面積環比增長4%，同比跌幅收窄至-20%（上上周-27%），6 月累計同比降幅較5 月（-54%）收窄至-30%；上周重點城市新推房源環比下降72%，去化率下行7ppt至47%；2022 上半年宅地累計成交建面龍頭股與金額分別同比下跌54%和56%。

 

    　　評論

 

    　　上周新房銷售同比跌幅收窄至兩成，6 月累計降幅收窄至三成。在剔除青島等五城1后，上周我們監測42 個樣本城市新房銷售面積環比增長4%，同比降幅進一步收窄至-20%（上上周-27%）；6 月新房銷售面積累計同比降幅較5 月（-54%）收窄至-30%。此外，我們發現5 月初至今出臺住房支持政策的城市，政策出臺后一個月周均新房較政策出臺前一個月環比增長45%，有疫情修復與未受到疫情影響的城市分別環比增長85%和40%。

 

    　　上周重點城市推盤量環比降約七成，去化率邊際下行。上周10 個重點城市新推房源環比下降72%至4609 套，去化率邊際下行7ppt至47%。6 月周均推盤環比5 月增長57%，去化率上行至55%（5 月44%）。

 

    　　上周四城公布第二輪土拍競拍結果，市場溫度分化明顯。上周杭州與合肥延續首輪土拍較高溫度，合計推出74 宗宅地中成交69 宗，流拍率下行至7%（首輪10%），其中21 宗宅地達到限價占比約為30%（首輪33%）；寧波推出21 宗地塊全部成交（其中包括9 宗回購安置地塊和3 宗純租賃地塊），7 宗地達到限價，地貨比邊際略升至0.48（首輪0.46）；武漢推出11 宗宅地中10 宗成交，僅一宗宅地達到限價，其余地塊均為底價成交。

 

    　　2022 上半年宅地累計建面和金額跌幅逾五成。上周300 城宅地成交建面和成交金額同比增長12%和50%（上上周-30%和-40%）；6 月300 城宅地累計成交建面與金額較5 月（-73%和-78%）分別收窄至-45%和-35%，溢價率邊際上行至4%（5 月2%），流拍率持平為20%；2022 上半年宅地累計成交建面與金額分別同比下跌54%和56%。

 

    　　估值與建議

 

    　　自5 月初以來各地方樓市政策調整頻繁，帶動新房銷售概念股同比跌幅持續收窄至兩成上下。隨著政策調整積極作用逐步顯現，我們認為新房銷售有望筑底并企穩回升（或隨季節性有小幅波動），但仍須關注房企信用風險可能帶來的不確定性，建議仍以安全邊際較高的優質龍頭為主：A股-保利、招蛇、金地、萬科、濱江、華發、華僑城；H股-華潤、越秀、建發、綠城中國、中海、宏洋、美置；物管板塊-保利物業、中海物業、綠城服務概念股和華潤萬象生活龍頭股。同時對受益于基本面好轉的“彈性”民企加大關注：H股-旭輝、碧桂園；物管板塊-旭輝永升服務、碧桂園服務。

 

    　　風險

 

    　　政策變化或基本面修復不及預期；房企信用龍頭股端加速惡化；疫情影響超預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票