一周新聞速遞

 

    行業新聞：1）國家統計局：1-5 月份酒飲茶概念實現營業收入6957.8 億元，同比增長8.3%，實現利潤總額1073.3 億元，同比增長21.0%。2）貴州省食品工業協會通過《貴州優質大曲醬香白酒》團體標準立項。3）全國白酒概念價格調查：6月份全國白酒月環比價格指數上漲0.41%，全國白酒商品概念股批發價格定基指數上漲9.55%。

 

    公司新聞：1）貴州茅臺：“小茅好運”迎來第三輪專場，符合申購條件的用戶共200.78 萬人，計劃投放44599 瓶。

 

    “i 茅臺”注冊用戶目前已突破1800 萬人。2）瀘州老窖：52 度瀘州老窖特曲60 版500ml 裝計劃內配額結算價上調20元/瓶。3）嘉士伯：擬投1.67 億升級啤酒廠。3）青島啤酒：再次登榜青島“企業百強榜”前十強。

 

    本周重點信息反饋

 

    瀘州老窖：隨著疫情影響減弱，我們預計下半年公司加速恢復。2022 年公司圍繞“三個加快”，即加快銷售規模、管理效能和貢獻能力的突破，聚集起沖刺前三的強大勢能。1）低度國窖占比仍然在加大，年輕消費群體對低度國窖更充滿喜愛。2）特曲60 渠道以團購點對點的方式來進行推廣，老字號特曲今年可能增長最快，1952 主要在大城市投放。高光目前推廣戰場主要在華東（上海、蘇州、杭州）和華南（深圳）。3）區域擴張方面，華東、華南地區仍然不斷進步，中部和南部地區需要進一步加強工作。

 

    酒鬼酒：1）受疫情影響，公司5 月下旬逐步恢復動銷，6月初已基本恢復正常，我們認為二季度逐月改善。2）當前內參進行全國化布局，品牌概念還處于市場開拓期、客戶開發期、網點匯聚期，需要時間培育市場。3）產品線方面，酒鬼系列形成主流、文創、54 度酒鬼概念三條戰略產品線，高度紅壇是全國性大單品、傳承是戰略性大單品，透明裝是區域性產品。4）公司全國化堅持“做強基地，突破高地，深度全國化”策略。其中湖南、河南、山東、河北是前期重點的基地市場，華東、華南是高地市場。

 

    伊力特：1）二季度以來西北疫情控制良好，我們認為公司二季度有望改善。2）目前伊力王主要是控價和去庫存，進展順利，有望成為小老窖以上的大單品。3）伊力王回歸蓄力，重塑市場渠道，結合伊力特品牌特性和“伊力王”特點，通過意見領袖、援疆干部、大宗團購形式進行推廣， 組建伊力王團購部，開展疆內外團購業務。4）借助疆內經濟復蘇和次高端擴容機遇，推出伊力王更高端產品（如旗艦、烙印、T35 等）補全產品線。

 

    三全食品：1）生鮮餃子計劃3000 多家商超，現在達到近60%。微波炒飯：對標方便面，重點是降成本更保證質量。

 

    2）餐飲端：通用品占比最大，定制化占比較低，差不多10%。3）預制菜：很多產品的屬性歸結到預制菜，如微波炒飯、微波餃子、北方丸子屬于食材類；菜肴類和盒馬合作推。4）在合理的利潤區間提升收入，提升市場占有率。

 

    存量產品龍頭股、次新品和新品要打爆品。機制、渠道、產品概念是長期工作，圍繞這三方面工作，會進行更合理的優化。

 

    香飄飄龍頭股：1）二季度逐月改善，去年提價能覆蓋今年原材料上漲；2）疫情影響，新品如咸檸七、凍檸茶預計明年推出；3）瓶裝果汁茶包裝有待優化，增加消費場景；4）戰略上變化：第一，圍繞茶飲賽道，拓寬產品線；第二，渠道上打造武漢樣板市場，有步驟、有邏輯地推。

 

    投資觀點

 

    后疫情時代，人員管控放松，人員流動有望恢復正常。在此背景下，婚喜宴市場和商務宴請市場逐步恢復，餐飲端復蘇疊加原材料成本如棕櫚油、大宗商品價格回落，我們認為食飲板塊機會已經來臨，建議積極大膽布局食飲板塊，順序是白酒>調味品>啤酒>休閑食品>速凍食品>乳制品，其中白酒板塊順序是次高端白酒>地產酒>高端酒，敢于大膽布局有彈性的個股。

 

    整體來看，我們的觀點繼續不變，堅定看好食品飲料板塊特別是白酒板塊后續反彈機會：

 

    1）白酒細化兩條主線，彈性推薦山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業、洋河股份、伊力特、瀘州老窖；確定性推薦貴州茅臺、五糧液、今世緣。

 

    2）大眾品細化三條主線推薦：成本改善推薦甘源食品、立高食品、金龍魚概念股、李子園、東鵬飲料等；預期修復角度推薦海天味業、中炬高新、日辰股份；業績確定性角度推薦勁仔食品、鹽津鋪子、甘源食品、天味食品、青島啤酒。

 

    風險提示

 

    疫情波動風險；宏觀經濟波動風險；推薦公司業績概念股不及預期的風險；行業競爭風險；食品安全風險；行業政策變動風險；消費稅或生產風險；原材料價格波動風險。

 

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