本周行業重要變化

 

    1、價格：鈷本周價格下降，其他環節價格較為穩定。2、終端：乘用車概念股市快速提升，預計6 月整體乘用車銷量180 萬輛，新能源車50 萬輛。理想L9 上市受熱捧，深藍SL03 開啟預售。

 

    本周核心周觀點

 

    新能源車景氣度加速，預計6 月批售50 萬輛以上，22Q2 120 萬輛，同/環比+95%/ +1% 。6 月13-19 日電車上險11.3 萬輛，同/ 環比 +144.7%/+7.2%，較5 月同期+72.5%，超越今年所有周度數據，逼近去年12 月巔峰水平。考慮到6 月可能存在存量需求積壓，如果7 月繼續超預期，我們將上調國內全年電車銷量。

 

    造車新勢力6 月成績單靚麗，新車型助推下銷量有望再上臺階。1） 8 家新勢力6 月合計銷量超10w，同/環比達 +115%/ +26%；2） 本月6 家過萬，埃安2.4w、小鵬1.5w、哪吒1.3w、理想1.3w、蔚來1.3w、零跑1.1w；3） 問界M5 首破7k，本月M7 上市，年內M5 純電上市，增勢強勁。22H2 各家新車推出速度加快，后續增長加速。

 

    Q3 汽零板塊新動能將過渡到新車型供給拉動，預計22H2 新上市的爆款電車數量超過全年2/3。6 月開始新車頻發，新勢力蔚來ES7、理想L9、哪吒S等，后續還有，華為問界M7，小鵬G9。其中，理想L9 憑借超越同級的產品定義精準抓取目標用戶，更是在智能座艙和智能駕駛等智能豪華領域大幅提升。

 

    圍繞Q3 財報、23 年估值切換角度進行中期布局。前期我們提出5、6 月電車概念股出現右側，Q3 傳統車出現右側。在政策刺激落地以及歐洲底部確立后，傳統車拐點確立的預期提前演繹。當前時點，我們認為預期反轉的演繹已經很充分，后續關注基本面兌現度。建議圍繞中報、三季報以及23 年估值切換角度布局。從Q3 財報超預期角度，建議關注特斯拉、比亞迪與強勢造車新勢力及其產業鏈；從23 年估值切換角度，建議關注隔膜、電池、涂覆材料概念股、特斯拉供應鏈等盈利穩定、走量邏輯清晰的標的，建議關注新技術滲透率、國產化率大幅提升的環節。

 

    本周重要行業事件

 

    1、杉杉股份點評；2、德方納米點評；3、天賜材料龍頭股點評；4、道氏技術點評；5、6 月新勢力銷量點評；6、歐洲銷量點評。

 

    風險提示：電動車龍頭股銷量不及預期；產業鏈競爭激烈加劇；政策變動風險。

 

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