本周市場回顧。第27 周房地產板塊指數弱于滬深300 指數，弱于創業板指。房地產概念股板塊較滬深300 指數相對收益為-3.6%。滬深300 指數報收4428.78，周度漲幅為-0.8%；創業板指數報收2817.64，周度漲幅1.3%；房地產板塊指數報收3133.38，周度漲幅為-4.4%。

 

    　　本周行業要聞。統計局發布6 月份全國CPI、PPI 數據。東莞縮小住房概念股限購區域。

 

    　　深圳：公積金貸款申請人的配偶、父母、子女可以作為共同申請人。長春：首套房龍頭股首付降至2 成、二套房降至3 成。成都：預售資金監管額度根據開發企業信用等級從下浮50%到上浮40%不等。寧波海曙：房票可購商品房、二手房、安置房，并給予6%購房獎勵。重慶：二批次集中供地12 宗地全部成交，其中11 宗底價成交。

 

    　　本周新房、二手房銷售量均較上周減少。第27 周29 大城市新房銷售為2.34 萬套，較第26 周減少60.6%；11 大城市二手房銷售9,880 套，較第26 周減少13.9%；一線城市新房、二手房交易較第26 周分別減少41.3%，減少49.4%；二線城市新房、二手房交易較第26 周分別減少57.3% 、增加4.1%。庫存量較上周增加、庫銷比較上周下降。截至第27 周，15 大城市庫存為122.8 萬套，較第26 周增加0.66 萬套；庫銷比為17.1 個月，較第26 周減少0.3 個月。本周土地市場出讓熱度較上周下降。

 

    　　第27 周26 大城市合計成交土地13 塊。土地出讓金額減少。第27 周26 大城市土地概念股出讓金為113.7 億元，較第26 周減少644.7 億元。平均溢價率下降。第27 周26大城市土地成交平均溢價率為3.7%，較第26 周下降。

 

    　　重點公司公告。多家企業發布 2022 年 6 月經營快報。新大正、建發國際概念股發布2022年中期正面盈利預告。龍湖提前償還4.5 億美元債，龍湖智創生活二次遞表。湖南華夏集團及其一致行動人減持中交地產1.73%股份。

 

    　　本周新房及二手房銷售環比回落，同比降幅仍達5 成，主要是半年末集中推盤的季節性特征結束，以及疫情導致的需求延遲釋放在6 月后逐步消退。考慮到7-8 月份為傳統銷售淡季，市場復蘇的節奏或將放緩。我們認為接下來1 個月將迎來政策的觀察窗口，若需求端修復的動力不足，則更大力度的寬松政策有望在Q3 出現。而在短期供需兩端政策平均發力的思路下，隨著央國企于2021 年下半年獲取的高質量土地逐步面市，預計下半年企業間分化將進一步拉大，低評級房企仍處在持續失血的狀態，短期仍然缺乏加杠桿能力。我們繼續看好龍頭房企市場調整階段的優勢地位，此外區域型房企概念股有望在結構性市場中擁有更好的彈性。看好業績穩健的一線龍頭，推薦保利發展（600048，買入）、萬科A（000002，買入） ；與業績具有彈性的二線龍頭，推薦金地集團（600383，買入）、龍湖集團（00960，買入）。同時我們看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業龍頭股，推薦碧桂園服務（06098，買入）、保利物業（06049，買入）、招商積余（001914，增持）、新大正（002968，買入）、融創服務（01516，買入）、星盛商業（06668，買入）。

 

    　　風險提示

 

    　　銷售復蘇低于預期。逆周期政策不及預期。利率發生明顯上升。

 

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