6 月電動車銷量59.6 萬輛，同環比+129%/+33%，滲透率為23.8%，超市場預期。中汽協概念股口徑， 6 月新能源汽車銷量59.6 萬輛， 同環比+129.2%/+33.4%，滲透率23.8%，2022 年1-6 月累計銷量260.0 萬輛，同增115.0%，累計滲透率為21.6%；6 月電動車概念股產量為59.0 萬輛，同環比+133.4%/+26.6%，2022 年1-6 月累計產量為266.1 萬輛，同增118.2%。其中，6 月新能源乘用車銷量56.9 萬輛，同增136.1%，環增33.3%；產量56.3萬輛，同增140.6%，環增27.1%。

 

    高端車概念股份額顯著提升，純電占比環比提升，車型結構優化。乘聯會口徑，6月新能源乘用車批發銷量57 萬輛，同環比+141%/+35%，滲透率26%，環比-0.4pct，1-6 月累計銷量246.20 萬輛，同增124%。純電乘用車6 月銷量45 萬輛，同環比+131%/+39%，占比79%，環比+2pct：其中A00 級銷11.70萬輛，同環比+69%/+10%，占比26%，環比-7pct；A0 級銷7.73 萬輛，同環比+335%/+53%，占比17%，環比+2pct；A 級銷11 萬輛，同環比+130%/+29%，占比24%，環比-2pct；B/C 級銷量14.66 萬輛，同比增長142%，環比增長79%，占比33%，環比上升7pct。插電乘用車銷量11.89 萬輛，同環比+191%/+22%，占新能源車銷量比例為21%，環比-2pct。

 

    自主品牌持續發力；特斯拉銷量恢復，市占率同比持平。6 月自主車企銷35.92 萬輛，同環比+253%/+20%，市占率63%，市占率環比-8.33pct，滲透率39%，1-6 月累計市占率66%；合資車企6 月銷4.32 萬輛，同環比+279%/+78%，市占率為8%，滲透率為4%，1-6 月累計市占率6%；特斯拉6 月銷7.89 萬輛，同環比+238%/+145%，市占率14%，市占率環比+6.21pct，1-6 月累計市占率12%；6 月新勢力銷7.88 萬輛，同增193%，環增38%，市占率14%，環比-0.29pct，1-6 月累計市占率14%。

 

    比亞迪銷量持續高增穩居第一，特斯拉銷量恢復環比大增。比亞迪6 月銷13.38 萬輛，同環比+230%/+17%，占比23%；特斯拉中國6 月銷7.89 萬輛，同環比+138%/+145%，占比14%；上通五菱6 月銷4.95 萬輛，同環比+62%/+33%，占比9%；吉利汽車6 月銷2.97 萬輛，同環比+393%/+54%，占比5%；新勢力方面，小鵬、哪吒貢獻主要增量，其中小鵬汽車6 月銷1.53萬輛，同環比+133%/+51%，占比3%；哪吒汽車6 月銷1.32 萬輛，同環比+156%/+20%，占比2%。

 

    投資建議：6 月電動車概念股銷59.6 萬輛，同環比+129%/33%，超市場預期，Q2 銷量134.2 萬輛，環增7.4%。下半年為銷售旺季，新車型密集推出，H2 銷量預計環增50%+，全年銷量預期上修至650 萬輛+，同增85%+。下半年超預期，繼續強烈看好電動車板塊，考慮盈利趨勢和技術進步，第一條主線看好儲能加持量利雙升的電池，龍頭寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技，關注欣旺達、鵬輝能源、國軒高科、蔚藍鋰芯；第二條為緊缺、盈利穩定或向上的龍頭：隔膜龍頭股（恩捷股份、星源材質）、負極（璞泰來、杉杉股份，關注貝特瑞、中科電氣）、前驅體（中偉股份、華友鈷業）、結構件（科達利）、添加劑（天奈科技）、勃姆石（關注壹石通）；第三條為盈利下行但Q2 盈利超預期估值低：電解液（天賜材料、新宙邦），三元（容百科技、當升科技、振華新材，關注長遠鋰科）、鐵鋰（德方納米，關注龍蟠科技，富臨精工）；第四為價格高位估值低的鋰（關注天齊鋰業、贛鋒鋰業等）、鋁箔（關注鼎盛新材）、銅箔（嘉元科技、諾德股份）。

 

    風險提示：原材料價格不穩定，投資增速下滑及疫情影響。

 

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