6 月全國房地產概念股銷售面積1.82 億平方米，MOM+65.77%，YOY-18.3%；銷售金額為17735 億元，MOM+68.14%，YOY-20.8%，銷售面積和銷售金額同比降幅分別收窄13.5 個百分點和16.9 個百分點。6 月份銷售均價為9752.54 元/平方米，MOM+1.43%，YOY-3.11%。1-6 月全國房地產銷售面積6.89 億平方米，YOY-22.2%；銷售金額為66072 億元，YOY-28.9%。1-6 月累計銷售均價為9586 萬元/平方米，YOY-8.57%。隨著疫情影響緩和、購房政策放寬，本月銷售降幅繼續收窄，但同比降幅仍較大。

 

    6 月房地產投資金額為1.6 萬億元，YOY-9.4%，同比跌幅較5 月擴大1.6個百分點。由于銷售龍頭股情況未見顯著好轉，房地產投資目前呈現收縮的狀態，土地交易、新開工等資料跌幅擴大。1-6 月房地產累計投資金額為6.83 萬億元，YOY-5.4%。

 

    6 月房企到位資金1.64 萬億元，YOY-23.6%，同比降幅收窄9.81 個百分點。

 

    其中銷售相關到位資金降幅收窄，個人按揭貸款2373 億元，YOY-19.7%；定金和預收款5460 億元，YOY-30.8%。而外部融資管道未見改善，房企自籌資金6163億元,YOY-17.5%；國內貸款1761 億元, YOY-32.1%。

 

    6 月土地交易跌幅擴大。土地購置面積為1239 萬平方米，MOM+98.9%，YOY-52.8%，跌幅擴大9.7 個百分點；土地成交價款為654 億元，MOM+50.7%，YOY-65.2%，跌幅擴大24.8 個百分點。1-6 月累計土地購置面積為0.36 億平方米，YOY-48.3%；累計土地成交價款為2043 億元，YOY-46.3%。

 

    6 月新開工龍頭股面積為1.48 億平方米，YOY-45.1%，跌幅擴大3.3 個百分點。1-6月，累計新開工面積為6.64 億平方米，YOY-34.4%。本月竣工面積0.53 億平方米,YOY-40.7%，跌幅擴大9.5 個百分點。1-6 月累計竣工面積2.86 億平方米，YOY-21.5%。竣工端資料未如期回升，反映出房企資金緊張。

 

    目前房地產龍頭股銷售在疫情和政策放寬的支持下緩慢回升，但景氣度仍相對較低。近期停供房貸事件引發輿論關注，也將對市場產生消極影響。我們認為房地產市場仍需要較長的修復期，預計全年投資和銷售資料負增長。在房地產銷售未見明顯起色的情況下，高杠桿房企風險仍在持續暴露，行業兼并整合過程加速進行。我們認為資金實力和精細化管理能力強的龍頭企業有望繼續提高市占率，可擇機布局低估值龍頭萬科A(000002.SZ)、保利地產(600048.SH)等。

 

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