本周有色金屬跑輸大盤，跌幅為 5.91%。同期上證指數跌幅為3.81%，收報于3228.06 點；深證成指龍頭股跌幅為3.47%，收報于12411.01 點；滬深300 跌幅為4.07%，收報于4248.53 點。

 

    基本金屬

 

    　　基本金屬概念股本周期現市場整體表現持續偏弱。期貨市場：LME 銅、鋁、鋅、錫、鎳較上周同期下跌7.71%、4.24%、4.68%、1.87%、8.97%；鉛較上周同期上漲 0.73%。國內現貨市場：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫跌幅分別為7.70%、5.58%、6.16%、1.85%、7.05%、0.91%。 6 月美國 CPI 超預期回升，美聯儲或加快加息步伐，美元指數繼續強勢上漲，有色整體繼續承壓。銅：本周銅價弱勢運行。本周通脹超預期或導致美聯儲加快加息進程，海外經濟增速放緩拖累銅消費，銅價延續下跌趨勢。國內供給修復和預期基本相符，原料供應相對充裕，目前國內整體消費較為疲弱，下半年穩增長政策有望持續發力，生產和需求存在修復空間。庫存方面，截至本周五，SHEF 銅庫存約為7.13 萬噸，較上周同期上漲2.85%，累庫預期在上升。鋁：本周鋁價延續下跌。供應端，國內云南和廣西等地區電解鋁新增產能仍有序釋放，鋁廠復產項目也穩步推進中。目前鋁價已跌破行業平均成本，考慮鋁廠已獲得近兩年的高利潤收益，觸發減產可能需要更長時間。需求端，政策端支撐下新能源汽車領域需求較為強勁，但當前處于傳統消費淡季，終端市場整體需求呈趨弱態勢。庫存方面，截至本周五，SHEF 鋁庫存約為19.07 萬噸，較上周同期下跌4.78%。建議關注：紫金礦業、洛陽鉬業、神火股份、云鋁股份、南山鋁業、明泰鋁業。

 

    新能源金屬

 

    　　本周新能源金屬價格出現分化。鈷：本周鈷價震蕩下跌。截至本周五，長江現貨鈷價為36.10 萬元/噸，與上周價格持平。鈷鹽價格震蕩下跌，硫酸鈷和四氧化三鈷價格分別為6.35 萬元/噸、24.50 萬元/噸，較上周同期分別下跌9.93%、2.97%。國內需求采購節奏未恢復，現貨成交表現一般，采購情緒未回暖，缺少利好消息提振市場情緒等因素影響，鈷價短期難有連續性強勢表現。鋰：本周鋰價維持高位運行。截至本周五，碳酸鋰價格為47.00 萬元/噸，氫氧化鋰價格為49.09 萬元/噸，均與上周價格持平。鋰精礦拍賣成交價格首次下降對市場參與者情緒產生影響，導致盤面出現明顯波動，產業供需緊張將至少延續至明年下半年，成本端對鋰價仍然會有很強的支撐。鋰鹽價格傳導較為順暢，部分下游因成本壓力維持觀望心態，尋求價格博弈空間。建議重點關注：鈷產業一體化布局標的華友鈷業、寒銳鈷業；擁有較高鋰資源自給率的龍頭企業贛鋒鋰業、天齊鋰業；鹽湖鋰相關標的：鹽湖股份、西藏珠峰、西藏礦業、中礦資源；鋰云母相關標的：永興材料、江特電機；鋰輝石相關標的：川能動力。

 

    貴金屬

 

    　　本周貴金屬價格延續下跌態勢。黃金：截至本周五，COMEX 黃金龍頭股價格為1706.5 美元/盎司，較上周下跌1.98%；倫敦現貨黃金為1706.2 美元/盎司，較上周下跌1.84%。白銀：COMEX 白銀價格　　為18.66 美元/盎司，較上周下跌2.99%；倫敦現貨白銀價格為18.46 美元/盎司，下跌3.85%。俄烏危機下能源危機持續發酵，加劇全球供應鏈的緊張，給予通脹額外上行壓力。美國6 月CPI 同比增長9.1%，遠高于市場預期，或刺激美聯儲采取更為激進的加息措施，市場對海外經濟增速放緩擔憂不減，給美元提供了強勁的上漲動能，金價繼續承壓運行。建議關注：赤峰黃金、山東黃金、銀泰黃金龍頭股。

 

    風險提示

 

    　　需求不及預期；俄烏地緣戰爭持續發酵；政策變動風險。

 

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