投資要點：

 

    　　市場表現：

 

    　　本周醫藥生物龍頭股板塊整體下跌-4.06%，在申萬31 個行業中排第19 位，跑贏滬深300 指數0.01 個百分點。年初至今，醫藥生物板塊整體下跌16.94%，在申萬31 個行業中排第25 位，跑輸滬深300 指數2.94 個百分點。當前醫藥生物板塊估值（PE-TTM）為26.0 倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300 的估值溢價在124%。從子板塊看，本周醫藥商業跌幅較小，為-1.84%；生物制品跌幅較大，為-5.89%。個股方面，本周上漲的個股為65 只（占比14.9%）；漲幅前五的個股分別為普瑞眼科（30.0%）、*ST 必康（23.2%）、福瑞股份（22.5%）、衛信康（21.9%）、普蕊斯（14.3%）。

 

    　　行業要聞：

 

    　　7 月13 日，上海陽光醫藥采購網發布第七批國家藥品帶量采購的《全國藥品集中采購擬中選結果公示》。根據國家醫保局信息，本次集采有60種藥品采購成功，擬中選藥品平均降價48%，按約定采購量測算，預計每年可節省費用185 億元。相較于前六批平均53%的降價幅度，本次集采降價幅度相對溫和，好于預期。藥品集采已成為常態化事件，盡管競爭依然很激烈，但多方博弈也更趨于理性，對行業整體的影響也進一步式微。

 

    　　7 月13 日，北京醫保局印發《CHS-DRG 付費新藥新技術龍頭股除外支付管理辦法的通知（試行）》，同時滿足以下條件的藥品及醫療器械由企業向北京市醫療保險事務管理中心申報：1.三年內經藥監部門批準上市的新通用名藥品/醫療器械；三年內因增加功能主治或適應癥發生重大變化的藥品；三年內新納入國家醫保藥品目錄的藥品;三年內為由于價格調整新增的可另行收費的醫療器械。2.取得國家醫療保障局醫保藥品分類與代碼/醫保醫用耗材分類與代碼。3.符合相關價格政策規定。4.臨床效果較傳統藥品/醫療器械有較大提升。5.對DRG 病組支付標準有較大影響。6.全市累計基本醫療保險參保人員病例達到50 例以上，罕見病不受例數限制。

 

    　　DRG/DIP 作為新的醫保付費改革方式，此次北京醫保局明確擬將近三年上市的創新藥械排除在疾病分組之外，進行單獨支付，是對創新藥械實質性的鼓勵支持，具有很強的指標性意義。

 

    　　投資建議：

 

    　　本周大盤顯著回調，申萬31 個行業僅2 個行業小幅上漲，醫藥生物板塊與大盤指數表現趨同。消息方面，第七批藥品龍頭股集采結果公布，降價幅度相較于前幾次降價表現溫和，好于預期；北京醫保局明確DRG 付費，擬將近三年上市的創新藥械進行單獨支付，鼓勵支持態度明確；中長期來看，仿制藥械仍將繼續承壓，創新發展是醫藥生物行業的大趨勢大方向。

 

    　　當前醫藥生物概念股板塊總體仍處于底部區間，投資價值顯著，建議抓創新鏈條和消費復蘇兩條主線，結合上市公司中報業績披露情況，加大配置力度。

 

    　　重點關注創新藥、研發外包、醫療服務、連鎖藥店、二類疫苗、血制品龍頭股、品牌中藥龍頭股等相關板塊及個股的投資機會。

 

    　　風險提示：政策風險，業績風險，事件風險。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業龍頭股關注度股票綜合評級首次評級股票