核心觀點：

 

    　　公募基金：22Q2 重倉配置比例環比持平。Wind 數據顯示，22Q2 公募基金重倉概念股持有家電板塊市值480.8 億元，環比+9.9%；對家電行業配置比例1.36%，環比持平。個股方面，海爾、老板、億田、小熊、極米獲增配，持倉占流通市值比例分別環比+0.1pct、+0.3pct、+3.7pct、+3.2pct、+3.0pct。

 

    　　外資：22Q2 持倉比例環比提升。Wind 數據顯示，22Q2 外資機構概念股持有家電龍頭股板塊市值達1602 億元，環比+15.5%；持倉規模占流通市值比例10.8%，環比+0.2pct。個股方面，美的、海爾、蘇泊爾、新寶、石頭、極米獲增配，持倉占流通市值比例分別環比+2.0pct、+0.6pct、+0.5pct、+0.2pct、+1.0pct、+0.4pct。

 

    　　7 月22 日，國新辦舉行的“促進綠色智能家電消費概念股國務院政策例行吹風會”上，商務部副部長盛秋平表示，商務部會同工業和信息化部、市場監管總局等部門研究提出的《關于促進綠色智能家電消費的若干措施》

 

    　　已經國務院同意，將于近期發布。不同于早些時日中央文件對促進家電消費的一筆帶過，本次《若干措施》詳細制定了包括支持開展全國家電以舊換新活動、推進綠色智能家電下鄉、強化全鏈條服務保障、夯實基礎設施支撐等在內的9 條政策措施，涵蓋內容具體且全面，中央對促進家電消費的重視程度明顯上升，相關細則落地有望提振下游家電消費需求。

 

    　　投資建議：從業績恢復確定性和穩健性，推薦白電龍頭：海爾智家（A、H）、美的集團；從同比環比改善彈性，推薦廚房小家電龍頭：新寶股份、小熊電器；從長期成長空間，推薦智能投影龍頭：極米科技。

 

    　　一周行情回顧（2022.7.18 -2022.7.23）：滬深300 指數本周下跌0.2%，家電板塊表現處于全行業中下游水平，上漲0.4%，視聽器材指數（申萬）上漲4.9%，白電指數（申萬）上漲0.4%。

 

    　　奧維云網2022W29（2022.7.11-2022.7.17）零售數據：空調：線下銷量YoY-22.0%（環比+62.3%），線上銷量YoY+22.1%（環比+41.9%）。

 

    　　冰箱：線下銷量YoY-19.5%（環比+71.6%），線上龍頭股銷量YoY+11.0%（環比+28.8%）。洗衣機：線下銷量YoY-29.3%（環比+70.9%），線上銷量YoY-7.0%（環比+12.5%）。油煙機：線下銷量YoY-33.3%（環比+92.1%），線上銷量YoY+4.4%（環比+11.1%）。

 

    　　風險提示：原材料價格上漲；匯率大幅波動；行業需求趨弱。

 

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