零部件龍頭股板塊周度行情回顧：7/18-7/22 汽車零部件板塊總體表現亮眼，中信汽車零部件二級行業跑贏滬深300 指數6.7 個百分點，跑贏中信汽車一級行業指數3.8 個百分點。細分子板塊表現來看，三電系統漲幅最高（周漲幅+12.0%），PE 約45x ； 智能座艙、輕量化、底盤控制表現次之， 周漲幅分別約+9.7%/+8.7%/+6.8%，對應PE 分別約75x/50x/39x；其他子板塊的熱管理系統（周跌幅-1.4%，PE 約38x）、傳統內外飾（周漲幅+2.1%，PE 約26x）、傳統動力系統（周漲幅+3.8%，PE 約17x）、汽車服務概念股（周漲幅+1.2%、PE 約22x）。

 

    我們建議持續關注特斯拉供應鏈以及智能座艙、輕量化、底盤控制、熱管理子板塊相關上市公司。

 

    智能座艙子板塊：問界M7 零重力座椅發布，智能座艙軟硬升級趨勢明確。問界M7 搭載零重力座椅，通過把乘客大腿抬高，使腿和心臟在同一水平線上，實現“零壓感知”。新發熱門車型車機系統升級疊加HUD、天幕玻璃、座椅等硬件配套價值提升，智能座艙子板塊趨勢向好。

 

    輕量化子板塊：超大一體化壓鑄持續醞釀，鋁價回落，板塊持續走強。特斯拉Model Y 采用一體化壓鑄后地板引發行業變革，各大OEM、零部件廠商加速布局，ET5 交付時間臨近，板塊關注度持續走高；上游鋁價回落，輕量化業務基本面支撐明確。

 

    底盤控制子板塊：中鼎股份獲取空氣懸架項目定點；理想L9 標配空氣懸架。1）中鼎股份7 月15 日發布公告，獲取國內某頭部新能源品牌主機廠空氣懸架系統的空氣供給單元訂單，項目生命周期7 年，生命周期總金額約7.67 億元。據我們統計，中鼎股份空氣懸架訂單總額超過57 億元。2）空氣懸架配套價格帶下切，滲透率提升打開市場空間。

 

    熱管理系統子概念股板塊：麒麟電池催動電池水冷板配套價值提升。寧德時代發布CTP3.0 麒麟電池，通過全球首創的電芯大面水冷技術，從熱交換本質著手，重構水冷系統，提升電芯換熱效率，適應大電流電壓快充。新能源汽車熱管理系統單車配套價值有望得到進一步提升。

 

    投資建議：個股方面，重點推薦：福耀玻璃（天幕玻璃）、伯特利（線控制動）；建議關注：拓普集團（輕量化+特斯拉供應鏈）、旭升股份（輕量化+特斯拉供應鏈）、文燦股份（輕量化）、廣東鴻圖（輕量化）、三花智控（熱管理+特斯拉供應鏈）、銀輪股份（熱管理）。

 

    風險提示：政策波動；產能、供應鏈等不及預期；原材料概念股價格上漲；行業需求不及預期；車型上市與爬坡不及預期；成本費用控制不及預期；市場/金融風險。

 

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