本周看點

 

    　　6 月Model Y 銷量迸發，五菱宏光mini 半年銷量接近20 萬

 

    　　三大鋰電巨頭投資鋰電正極材料

 

    　　鵬輝能源擬投資100 億布局電池領域

 

    　　蜂巢能源成功研發出新固態電池

 

    　　宜賓崛起成為世界級動力電池之都

 

    　　鋰電材料價格

 

    　　鈷產品：電解鈷（36.5 萬元/噸，-1.35%）；四氧化三鈷（27.25 萬元/噸，-0.91%）；硫酸鈷（7.6 萬元/噸，0.00%）；

 

    　　鋰產品：金屬鋰龍頭股（297.0 萬元/噸，0.00%）；碳酸鋰（47.3 萬元/噸，0.00%），氫氧化鋰（46.8 萬元/噸，0.00%）；

 

    　　鎳產品：電解鎳（17.83 萬元/噸，-5.66%），硫酸鎳概念股（4.55 萬元/噸，5.81%）；

 

    　　中游材料：三元正極（523 動力型33.0 萬元/噸，-0.60%；622 單晶型36.0 萬元/噸，0.00%；811 單晶型38.5 萬元/噸，-0.77%）；磷酸鐵鋰（15.5 萬元/噸，0.00%）；負極（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 萬元/噸，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 萬元/噸，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 萬元/噸，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.6 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2 元/平，-0.00 %）；電解液（鐵鋰型7.3 萬元/噸，0.00%；三元型8.00 萬元/噸，0.00%；六氟磷酸鋰24.5 萬元/噸，0.00%）

 

    　　油車置換市場存量巨大，政策影響打開新能源需求空間！前期市場對新能源車需求及滲透判斷僅立足于汽車年新增銷量，而忽略了真實需求與銷量之間的差異（真實需求≈新增銷量+二手車交易量），而我國21 年二手車交易量達1758 萬輛，接近新車銷量的70%，未來將成為不可忽視的市場（存量替換）。而近期廣東、上海、浙江等地均出臺了新能源車置換（以舊換新）補貼政策，刺激對象與新車消費者不完全一致，有望打開新能源車存量替換巨大空間。

 

    　　2022 年下半年行業周期性弱化，成長性提升，無論是看短期的銷量修復反彈，還是下半年環比持續改善，抑或長周期超預期的“新增+置換”市場空間角度，板塊都進入了邏輯通暢、基本面不斷改善階段。需求無憂下，短期看量價彈性和供給短板，長期看格局保持和高進入壁壘的板塊。短期建議關注隔膜和電解液產業鏈、中長期看好盈利持續修復的電池環節以及新技術方向。

 

    　　綜上，電池環節建議關注寧德時代（300750，買入）、 鵬輝能源概念股（300438，買入）；中游材料建議關注當升科技（300073，買入） 、星源材質（300568，買入） 、華友鈷業（603799，買入） 、恩捷股份（002812，未評級）、杉杉股份（600884，未評級）。

 

    　　風險提示

 

    　　補貼退坡，新能源汽車概念股銷售不及預期；上游原材料價格波動風險。

 

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