2022Q2 基金重倉概念股輕工股配置比例及超配比例環比小幅提升，整體仍處于低配區間。基于普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及靈活配置型基金等4 類主動權益基金展開分析，2022Q2 輕工板塊占基金重倉持股總市值的比重為0.82%，環比提升0.07pct；同期輕工板塊基金重倉超配比例為-0.28%，環比提升0.08pct。輕工行業整體仍處于低配區間，當前配置比例處于2007 年以來約25%分位的歷史中低位水平。

 

    家具板塊關注度提升，造紙、文娛用品、包裝印刷板塊基金重倉股配置比例環比小幅下滑。細分子行業龍頭股來看，2022Q2 家具板塊基金重倉股配置比例為0.51%，環比提升0.12pct；造紙、文娛用品、包裝印刷板塊基金重倉股配置比例分別為0.19%、0.08%、0.04%，環比分別下滑0.02pct、0.02pct、0.01pct；其他家用輕工板塊基金重倉股配置比例基本維穩。

 

    顧家家居、歐派家居穩居板塊重倉股前二，家具重倉股配置比例環比提升明顯。從基金持倉輕工行業十大重倉股來看：（1）按持股基金數排序，2022Q2 顧家家居仍位居榜首，持股基金數量環比增加20 家；歐派家居、索菲亞位居第二、第三，持股基金數環比分別增加12 家、24 家；晨光股份、裕同科技、志邦家居、喜臨門持股基金數環比分別增加11 家、8 家、5 家、7 家；（2）按持股市值排序，十大重倉股中顧家家居、歐派家居、太陽紙業位居前三，細分板塊來看：①家具：2022Q2 顧家家居、歐派家居、索菲亞、喜臨門持股總量環比分別提升84%、2%、14%、722%；②造紙包裝：太陽紙業、裕同科技持股總量環比提升3%、50%，仙鶴股份持股總量環比下降37%；③文娛用品：晨光股份持股總量環比下降15%。從輕工重點個股基金重倉股持倉變動來看，家具子板塊重倉股配置比例環比提升明顯，2022Q2 顧家家居、歐派家居、索菲亞、喜臨門重倉股配置比例環比分別提升0.07pct、0.03pct、0.02pct、0.02pct；造紙包裝板塊，裕同科技重倉股配置比例環比提升0.01pct，太陽紙業重倉股配置比例基本維穩，仙鶴股份重倉股配置比例環比下降0.01pct；文娛用品板塊，晨光股份重倉股配置比例下降0.01pct。

 

    當前各板塊龍頭動態估值已普遍回落至歷史低位水平，結合穩增長發力下各板塊需求復蘇節奏、成本端壓制緩解等因素來看：（1）家居：地產需求端政策加碼有望提振估值，頭部企業通過品類融合、整裝等新渠道擴張實現份額加速提升，推薦歐派家居、索菲亞，建議關注顧家家居、敏華控股龍頭股、志邦家居。（2）造紙包裝：造紙板塊，原材料成本高位情形下，內需修復有望推動造紙環節利潤企穩回升，推薦太陽紙業，建議關注博匯紙業、晨鳴紙業，以及特種紙龍頭仙鶴股份、五洲特紙、華旺科技。包裝板塊，高端紙包裝龍頭企業盈利拐點可期，份額有望加速提升，建議關注裕同科技。（3）文娛用品：推薦近視防控新品快速放量、傳統業務提價空間廣闊的高品質國產鏡片龍頭明月鏡片，建議關注文創龍頭企業晨光股份。

 

    風險提示

 

    宏觀經濟增速放緩、終端需求下滑超預期的風險；地產銷售龍頭股、竣工不及預期的風險；行業競爭加劇的風險

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票