本周農林牧漁收于3601.57，周漲跌幅為-2.07%。本周農林牧漁概念股細分板塊有漲有跌，漁業周漲幅最大為8.10%，畜禽養殖周跌幅最大為-4.13%。個股漲跌幅不一，中水漁業和*ST 東洋漲幅超過15%；東瑞股份、農發種業下跌超過10%。

 

    　　預計豬價經過短期橫盤調整，之后或將再次進入上行趨勢。自2006 年至今，行業基本經歷了4 個完整周期，平均1 周期約48個月。其中，上行約21 個月，下行約27 個月。根據Wind 數據，截至7 月22 日，22 省市生豬平均價在16 周連續上漲后首次下跌。

 

    　　數量端：國內能繁母豬概念股存欄量從去年年中開始下降，2022 年6月能繁母豬存欄量繼續回升至4277 萬頭，月環比上升2.0%，季環比上升2.2%。

 

    　　價格端：7 月22 日，22 省市仔豬、生豬、豬肉平均價分別為49.08、22.83、29.80 元/kg，周環比分別為+2.42%、-1.76%、+0.24%。本周生豬產業鏈整體趨勢平穩，其中生豬平均價16 周連續上漲后開始下降（12.12 元/kg 上漲至23.24 元/kg 后下降），仔豬價、豬肉價、白條肉概念股價格整體上漲。其中，仔豬、生豬、豬肉、白條肉（出廠）價格近兩周漲幅分別為8.63%、-1.64%、4.82%、15.49%。

 

    　　成本端：7 月13 日，生豬飼料平均價為3.54 元/kg，周漲跌幅為0.28%。7 月22 日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麥現貨價為4077、2828、3069 元/噸，周環比-2.53%、-0.99%、-0.13%。

 

    　　利潤端：截至7 月22 日，豬糧比價已隨豬價小幅下降至7.97，仍超過盈虧平衡點（7：1）；自繁自養生豬龍頭股和外購仔豬的養殖利潤較上周略有下降，分別為602.81 元/頭、814.28 元/頭。

 

    　　風險提示：能繁母豬產能去化不及預期導致產能過剩風險；動物疫病不確定性風險；極端災害導致生豬龍頭股規模下降風險

 

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