內地公募：超配社會服務行業

 

    公募基金概念股2022Q2 季報披露完畢，我們選擇普通股票型基金、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基金為樣本，對社會服務行業的基金重倉情況進行分析。

 

    行業層面：2022Q2 公募基金社會服務行業概念股重倉持股、超配比例皆顯著回升。縱向比較，2022Q2基金持倉比例為1.94%，季度環比上升0.49 pct；超配比例為0.8%，環比上升0.32 pct。橫向比較，2022Q2 社會服務行業基金持倉比例位居各行業第14 位、超配比例位居各行業第5 位，機構關注度有所回溫、總體處于各行業中游水平。

 

    公司層面：從內地公募基金重倉數據來看，核心標的中免、首旅、錦江關注度均較上季度低點顯著回升，拉動整個板塊景氣。截至2022Q2 季報披露，板塊內標的按持股數看，TOP 5 為錦江酒店、首旅酒店、中國中免、宋城演藝、華僑城A，增持較多的為首旅酒店、中國中免、錦江酒店；按重倉基金數看，TOP 5 為中國中免、錦江酒店、首旅酒店、宋城演藝、視源股份，增持較多的為中國中免、錦江酒店、首旅酒店；景區標的普遍遭減持。

 

    北上資金：持續超配社服，免稅占比沖高

 

    以Q2 季末數據來看，社會服務行業陸股通持股超配仍然明顯。近五年，陸股通社會服務行業持續超配，2022Q2 末陸股通持有A 股社會服務板塊市值達571.35 億元，占持股標的自身總市值的2.22%，對比陸股通社會服務持股標的總市值占全部持股標的總市值的比重1.36%，陸股通社會服務行業超配明顯。

 

    個股角度看，北上資金龍頭股大幅增持中國中免，減持主要酒店標的。陸港通持股數看，TOP 5 為中國中免、華僑城A、宋城演藝、奧瑞金、浙江永強，增持較多的為中國中免、格力地產、視源股份；持股市值方面，中國中免依舊占據核心地位、占比沖上82.1%。

 

    南下資金：增持本地生活龍頭股、餐飲、教育板塊

 

    以2022 年6 月30 日的滬深港通系統持股情況來看，南下資金龍頭股主要布局本地生活、教育、餐飲板塊。數據顯示南下資金持有美團-W、九毛九、新東方在線、頤海國際、希望教育、新高教集團、呷哺呷哺等的股數占港股總股數比例均超過10%。從持股數和持股比例來看，南下資金在主要個股方面多體現為增持。

 

    風險提示

 

    1、疫情反復擾亂經營；

 

    2、行業內部競爭加劇。

 

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