1、公募持倉：建材行業龍頭股占比環比下降，東方雨虹持倉市值蟬聯榜首①我們選取公募基金前十大重倉股票作為分析樣本，2022 年二季度公募建材行業持倉占比為1.27%，較上季度下降0.21 個百分點，較去年同期下降0.25 個百分點。2022 年二季度，中信建材指數漲幅為6.95%，上證綜指漲幅為4.50%，板塊跑贏大盤2.45 個百分點。

 

    　　②共有39 家建材龍頭股個股進入公募前十大持倉名單，持股集中在細分行業龍頭。其中持倉總市值最大且持有基金數量最多的為東方雨虹，共有2248 只基金持有，較2022 年一季度增加14 只；持倉市值162.73億元，環比提升4.71%；在流通市值中占比為15.98%，環比下降1.50個百分點。福耀玻璃和鴻路鋼構持股總市值分別排名2、3。

 

    　　③截至2022 年二季度末，公募基金持倉占比最高的前十家公司分別為鴻路鋼構概念股、東方雨虹、科順股份、壘知集團、福耀玻璃、堅朗五金、旗濱集團、偉星新材、長海股份、蘇博特。其中鴻路鋼構公募持股占流通股比達到18.28%，東方雨虹該占比超過15%。相較于2022年一季度，魯陽節能、南玻A、福萊特、洛陽玻璃公募持倉占比退出前10 大，科順股份、堅朗五金、旗濱集團、蘇博特新進入前10大。

 

    　　④2022 年二季度，公募基金加倉建材板塊較為均衡，廣泛涉及玻璃、玻纖、消費建材、裝配式建筑等細分領域龍頭企業，例如消費建材（科順股份、三棵樹、堅朗五金）、玻璃（旗濱集團）、玻纖（中國巨石）、裝配式建筑（鴻路鋼構）、減水劑（壘知集團、蘇博特）、管材（中國聯塑）等。減倉建材板塊集中在玻璃和水泥板塊。

 

    　　2、行業觀點：城鄉建設低碳方案印發，再提裝配式及BIPV 發展目標

 

    　　7 月13 日，住建部、發改委印發《城鄉建設領域碳達峰實施方案》，明確我國城鄉建設碳減排目標和路徑，2030 年前我國城鄉建設綠色低碳發展政策體系和體制機制基本建立。重點對以下幾方面進行推進：①老舊小區改造：《方案》指出堅持從“拆改留”到“留改拆”

 

    　　推動城市更新，城市更新單元或項目拆除建筑面積原則上不應大于現狀總建筑面積的20%。②建筑太陽能光伏一體化建設（BIPV）：《方案》指出到2025 年新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%，并在既有公共建筑屋頂加裝太陽能光伏系統。我們預計BIPV 將為防水材料、光伏玻璃等行業帶來較大新增需求。③裝配式建筑：《方案》表示大力發展裝配式建筑，推廣鋼結構住宅，到2030 年裝配式建筑占當年城鎮新建建筑比例達到40%。打造綠色低碳概念股縣城和鄉村，鼓勵使用裝配式鋼結構、木結構等建造方式。

 

    　　風險提示：1）地產基建投資增速不及預期；2）原料概念股價格上漲持續超預期。

 

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