行情回顧：截至2022年7月29日，電力及公用事業(yè)指數(shù)概念股當(dāng)周下跌0.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.70個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第24名；電力及公用事業(yè)指數(shù)當(dāng)月上漲5.49%，跑贏滬深300指數(shù)12.51個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第3名；電力及公用事業(yè)指數(shù)年初至今下跌5.44%，跑贏滬深300指數(shù)10.15個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第8名。

 

    截至2022年7月29日，當(dāng)周電力概念股及公用事業(yè)的子板塊漲跌不一，其中上漲的子板塊有3個(gè)，燃?xì)獍鍓K上漲3.60%，電網(wǎng)龍頭股板塊上漲0.67%，供熱或其他板塊上漲0.52%；下跌的子板塊有4個(gè)，火電板塊下跌1.81%，水電板塊下跌1.49%，其他發(fā)電板塊下跌1.06%，環(huán)保及水務(wù)板塊下跌0.70%。

 

    在當(dāng)周漲幅前十的個(gè)股里，佛燃能源、南京公用和立新能源三家公司漲幅在電力概念股及公用事業(yè)中排名前三，漲幅分別達(dá)53.91%、25.20%和21.15%。

 

    在當(dāng)周跌幅前十的個(gè)股里，贛能股份、中原環(huán)保和永清環(huán)保跌幅較大，跌幅分別達(dá)21.64%、13.30%和10.01%。

 

    估值方面：截至2022年7月29日，電力及公用事業(yè)板塊PE(TTM)為66.28倍；子板塊方面，火電板塊PE(TTM)為-16.16倍，水電板塊PE(TTM)為21.38倍，其他發(fā)電板塊PE(TTM)為24.78倍，電網(wǎng)板塊PE(TTM)為36.73倍，燃?xì)飧拍罟砂鍓KPE(TTM)為21.94倍，供熱或其他板塊PE(TTM)為35.62倍，環(huán)保及水務(wù)板塊PE(TTM)為32.08倍。

 

    行業(yè)周觀點(diǎn)：住建部近日印發(fā)《“十四五”全國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，明確了水系統(tǒng)龍頭股、環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)、能源系統(tǒng)等“十四五”期間城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展指標(biāo)。水系統(tǒng)方面，城市公共供水管網(wǎng)漏損率從2020年的10%降低到2025年的≤9%，城市生活污水集中收集率從2020年的64.8%提升到2025年的≥70%；環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)方面，城市生活垃圾焚燒處理能力占比從2020年的58.9%提升到2025年的≥65%，城市生活垃圾資源化利用率從2019年的51.2%提升到2025年的≥60%；能源系統(tǒng)方面，2025年城市供熱管網(wǎng)熱損失率較2020年降低2.5個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)管道燃?xì)馄占奥蕪?019年的75.7%提升到2025年大城市及以上規(guī)模城市≥85%、中等城市≥75%、小城市≥60%。我們認(rèn)為，《規(guī)劃》明確了相關(guān)領(lǐng)域基建目標(biāo)，為后續(xù)地方基建投資提供了方向指引，另外，近期中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)用好政策性銀行新增信貸和基建投資基金，有望從資金方面助力城市基建。建議關(guān)注垃圾焚燒發(fā)電標(biāo)的偉明環(huán)保（603568）、三峰環(huán)境（601827）、綠色動(dòng)力（601330）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；原材料龍頭股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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