市場行情回顧： 上周機械設備指數上漲3.94%，滬深300 指數下跌0.24%，創業板指下跌0.84%。機械設備在全部28 個行業中漲跌幅排名第4 位。剔除負值后，機械行業估值水平28.9（整體法）。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是航運裝備、機床工具、激光；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是光伏設備、機器人、風電設備。

 

    周關注：7 月PMI 跌至榮枯線以下，關注車企一體壓鑄布局下設備革新需求

 

    7 月PMI 指數49.0%，再度回落至收縮區間。根據國家統計局數據，7 月我國PMI 指數為49.0%，環比下滑1.2pct，降至收縮區間。制造業供需兩端景氣水平均有所走弱，生產指數下降3.0pct 至49.8%，新訂單指數下降1.9pct 至48.5%；供應商配送時間指數為50.1%，環比下降1.2pct。主要原因是：1）7 月為制造業傳統生產淡季；2）近期全國部分地區疫情有所反復，對生產經營存在一定影響；3）本輪經濟復蘇過程中內需仍較為疲軟，海外經濟衰退預期造成需求下降，出口承壓；4）大宗商品價格波動，原材料采購價格和產品出廠價格均顯著回落，黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業景氣走低，拉低制造業整體水平。分行業來看，裝備制造業PMI 和高技術制造業PMI分別為51.2%和51.5%，保持在擴張區間。通用設備需求受制造業短期景氣下行影響或將承壓。

 

    汽車概念股輕量化趨勢下車企布局一體壓鑄，超大型壓鑄設備需求釋放。7月28 日，2022 年全國壓鑄行業年會在重慶舉行，大型一體化壓鑄成為重點議題。傳統燃油車整車重量每減少100kg，百公里油耗可降低0.3-0.6L，二氧化碳排放概念股可減少約5g/km；新能源汽車整車重量每降低10kg，續航里程可增加2.5km。汽車輕量化成為傳統油車降低油耗，實現節能減排和新能源汽車緩解里程焦慮的重要途徑之一。與傳統工藝相比，一體壓鑄成型工藝在輕量化、環保、成本等方面具有較強的優勢，有望取代傳統沖壓+焊裝工藝。特斯拉、沃爾沃、大眾、蔚來等國內外車企紛紛布局一體化壓鑄產能和鋁合金材料，帶動超大型壓鑄機需求增長。自2021 年開始，8000 噸級、9000 噸級等超大型壓鑄機陸續發布，全球壓鑄行業朝著大型化與集成化方向快速發展，迎來技術革新，壓鑄設備企業率先受益。另一方面，隨著壓鑄工藝在汽車制造龍頭股中應用范圍和規模的不斷拓展，機床設備需求有望增長。

 

    投資建議：長期看好具備較高投資價值的景氣賽道優質個股，重點細分方向包括光伏設備龍頭股（N 型電池片產業化帶來的設備投資）、新能源汽車相關裝備（鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資）、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。

 

    風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資龍頭股增速不及預期；行業競爭加劇等。

 

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