投資要點

 

    　　事件：8 月1 日，工業和信息化部、國家發展改革委、生態環境部印發《工業領域碳達峰實施方案》。

 

    　　設立兩階段目標，單位碳排降幅要求超社會平均。方案提出，1）“十四五”期間：到2025 年，規模以上工業概念股單位增加值能耗較2020 年下降13.5%，單位工業增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社會下降幅度，重點行業二氧化碳排放強度明顯下降。2）“十五五”期間：在實現工業領域碳達峰的基礎上強化碳中和能力，確保工業領域二氧化碳排放在2030 年前達峰。工業領域達峰方案基本延續《2030 年前碳達峰行動方案》的要求，對單位碳排放降幅要求更高，工業領域將成為減碳主力軍。

 

    　　明確六大重點任務，體現前端清潔&中端節能&后端循環導向。方案提出工業領域碳達峰的重點任務包括深度調整產業結構、深入推進節能降碳、積極推行綠色制造、大力發展循環經濟、加快工業綠色低碳技術變革、主動推進工業領域數字化轉型六大方向，并指明詳細的路徑。

 

    　　用能端——優化用能結構，鼓勵天然氣、氫能、綠電等清潔能源替代：

 

    　　a）重點控制化石能源消費；b）有序引導天然氣消費；c）推進氫能制儲輸運銷用全鏈條發展；d）支持具備條件的企業開展“光伏+儲能”等自備電廠、自備電源建設；e）推動工業用能電氣化，提升消納綠電比例。

 

    　　生產端——調整產業結構，革新工藝技術推進清潔生產：a）推動產業龍頭股結構優化升級，堅決遏制高耗能高排放低水平項目盲目發展；b）構建綠色工廠和綠色供應鏈。c）推進重大低碳技術、工藝、裝備創新突破和改造應用，以技術工藝革新、生產流程再造促進工業減碳去碳。

 

    　　回用端——強調資源循環，延伸精深加工產業鏈條，鋰電回收、再生塑料、危廢資源化產業受益：a）實施廢鋼鐵、廢有色金屬、廢紙、廢塑料、廢舊輪胎等再生資源回用行業規范管理。b）延伸再生資源精深加工產業鏈條，促進高效再生循環利用。c）推行生產者責任延伸制度，推動新能源汽車動力電池回收利用體系建設。d）強化工業固廢綜合利用。

 

    　　開展兩項重大行動，細化重點行業目標。1）重點行業達峰行動。制定鋼鐵、建材、石化化工、有色金屬等行業碳達峰實施方案，研究消費品、裝備制造、電子等行業低碳發展路線圖，其中有色金屬行業首提到2025年再生金屬供應占比達 24%以上。2）綠色低碳產品供給提升行動。發揮綠色低碳產品裝備在碳達峰碳中和工作中的支撐作用，為能源生產、交通運輸、城鄉建設等領域提供高質量產品裝備，其中交通領域提高城市公交、出租汽車、郵政快遞、環衛等領域新能源汽車比例，到2030 年當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達40%左右，乘用車和商用車新車碳排放強度分別比 2020 年下降25%和20%以上。

 

    　　完善制度保障，健全碳市場&綠電交易機制。1）碳市場：逐步擴大行業覆蓋范圍，科學制定工業概念股企業碳排放配額。隨著排放數據成熟，碳市場向工業領域擴容在即。2）綠電交易：開展試點，打通綠電認購、交易、使用綠色通道。隨著減碳推進，綠電交易概念股在供需兩端有望迎來放量。

 

    　　隨著雙碳目標的全球推進，清潔能源&再生資源減碳價值凸顯。1、天然氣龍頭股：推薦【天壕環境】【九豐能源】；2、氫能： a）工業副產氫：關注【東華能源】、【金宏氣體】；b）核心設備制造商：加注設備關注【冰輪環境】、【厚普股份】；燃料電池及整車關注【億華通】、【泛亞微透】、【騰龍股份】、【美錦能源】、【濰柴動力】; 3、優質綠電：關注【三峽能源】、【龍源電力】、【節能風電】等4、再生資源（市場化&最經濟減碳）：動力電池回收推薦【天奇股份】；再生塑料推薦【三聯虹普】【英科再生】；危廢資源化推薦【高能環境】；酒糟資源化推薦【路德環境】；再生油關注【北清環能】【嘉澳環保】【卓越新能】。

 

    　　風險提示：政策進展不及預期，利率超預期上行，行業競爭加劇

 

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