房地產保交樓+基建實物落地，穩增長政策持續發力

 

    7 月28 日，中共中央政治局召開會議，下半年經濟工作總基調為“堅持穩中求進”，積極推進房地產“概念股保交樓、穩民生”工作，因城施策用好政策工具箱，重點支持剛性和改善性住房需求。房地產穩增長政策仍是主線，隨著各地陸續出臺預售資金監管新規以及銀保監引導金融機構市場化參與風險處置，房地產停貸風險將逐步得到控制；同時疊加城鎮老舊小區改造加速推進，下半年房地產市場有望逐步回暖。且隨著下半年原材料價格呈回落趨勢，消費建材企業盈利能力有望修復，議價能力較高、渠道布局多樣性且品牌優勢突出的消費建材企業將受益，受益標的：東方雨虹、堅朗五金、科順股份、三棵樹、中國聯塑。7 月27 日-29日分別召開推進有效投資重要項目協調機制第一次會議、中共中央政治局會議、國務院常務會議，會議均強調用足用好政府專項債務限額，有效使用配套信貸資金，優先支持基礎設施重點領域項目，三季度加速實物工作量落地。隨著三季度進入施工高峰期以及基建穩增長政策全面蓄力，下半年基建產業鏈需求確定性較高，受益標的：東方雨虹、科順股份、三棵樹、海螺水泥、華新水泥、偉星新材。受益于“雙碳”時代，風電、光伏發電成為能源低碳轉型的重要手段；隨著風電、光伏步入平價發電時代，產業鏈景氣度顯著提升，碳纖維、光伏玻璃、玻纖將會持續受益需求的增長。受益標的：光威復材、中復神鷹、旗濱集團、福萊特、中國巨石、中材科技。

 

    本周行情回顧

 

    本周（2022 年7 月25 日至7 月29 日）建筑材料指數上漲0.42%，滬深300 指數下跌1.61%，建筑材料指數跑贏滬深300 指數2.03 個百分點。近三個月來，滬深300 指數上漲3.99%，建筑材料指數下跌1.26%，建材板塊跑輸滬深300 指數5.24 個百分點。近一年來，滬深300 指數下跌15.48%，建筑材料指數下跌14.52%，建材板塊跑贏滬深300 指數0.95 個百分點。

 

    板塊數據跟蹤

 

    水泥：截至7 月29 日，全國P.O42.5 散裝水泥均價357.88 元/噸，環比減少1.29%；水泥-煤炭價差為206.39 元/噸，環比增長1.88%。截至7 月28 日，全國熟料庫容比69.77%，環比減少3.42pct。

 

    玻璃：截至7 月30 日，全國浮法玻璃現貨均價1662.94 元/噸，環比減少43.68 元/噸，跌幅為2.56%；截至7 月29 日，光伏玻璃均價為171.88 元/重量箱，環比持平；浮法玻璃-純堿-石油焦價差為-4.41 元/重量箱，環比下降1.50 元/重量箱；浮法玻璃-純堿-重油價差為-2.48 元/重量箱，環比下降1.23元/重量箱；浮法玻璃-純堿-天然氣價差為16.27 元/重量箱，環比下降9.42%；光伏玻璃-純堿-天然氣價差為103.89 元/重量箱，環比增長0.50%。

 

    玻璃纖維：截至7 月29 日，無堿2400 號纏繞直接紗主流出廠價為5400-5650 元/噸，SMC 合股紗概念股2400tex 主流價為7400-8550 元/噸，噴射合股紗龍頭股2400tex 主流價為8800-9600 元/噸。

 

    碳纖維龍頭股：截至7 月30 日，全國小絲束碳纖維均價為220 元/千克，環比持平；大絲束均價為143 元/千克，環比持平；碳纖維企業開工率為70.43%，環比持平；碳纖維毛利為57511.11 元/噸，環比持平。

 

    風險提示：原材料價格大幅上漲；供需錯配風險；經濟增速下行風險；國內房地產流動性風險蔓延風險；疫情反復風險。

 

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