近期觀點：餐飲旅游概念股：隨著本輪疫情反彈進入尾聲，政策層面亦出現(xiàn)放松趨勢；同時，國家提出穩(wěn)經(jīng)濟政策導向，深圳、上海等地出臺多條促消費政策，疊加后續(xù)暑期旅游旺季去年低基數(shù)方面影響，當前出行數(shù)據(jù)已在6 月下旬迎來明顯改善。我們維持2022 為重要過渡年判斷，常態(tài)化核酸政策下后續(xù)發(fā)生大規(guī)模疫情影響概率大幅降低，近期部分地區(qū)疫情有所反復，但整體沖擊可控。積極看好暑期需求改善下基本面提升帶動投資機會，當前中報悲觀預期基本price in，建議關(guān)注酒店免稅布局機會和后續(xù)跨省組團旅游復蘇帶動優(yōu)質(zhì)景區(qū)投資機會。穩(wěn)健組合：錦江酒店、宋城演藝、首旅酒店；高彈性組合：天目湖、君亭酒店。珠寶：通脹預期數(shù)據(jù)高企，避險情緒升溫，黃金投資需求有所抬升。同時，珠寶終端銷售隨線下消費修復有望重回2020 下半年以來高增長，龍頭珠寶商憑借品牌和渠道優(yōu)勢進一步提升市占率，看好具備相關(guān)能力公司周大生、迪阿股份。HPHT 先發(fā)優(yōu)勢顯著及CVD 專利影響下，預計上游產(chǎn)能擴張有限，維持培育鉆石2022 年行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供需緊張判斷，頭部公司當前滿產(chǎn)滿銷、價格穩(wěn)定，產(chǎn)能擴張推動業(yè)績持續(xù)增長，供需端核心看CVD技術(shù)變動及下游國際珠寶品牌布局。短期看好上游，當前估值具備強安全邊際，核心推薦力量鉆石。綜合服務(wù)：2021Q4 以來就業(yè)壓力加大，今年4 月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率是疫情以來高點，本輪疫情沖擊導致的就業(yè)壓力不容小覷；疊加高校畢業(yè)生人數(shù)再創(chuàng)新高，就業(yè)結(jié)構(gòu)性壓力持續(xù)增長。近期穩(wěn)增長政策密集出臺，有利于就業(yè)類培訓及靈活用工滲透率進一步提升，推薦傳智教育、科銳國際；此外，建議關(guān)注具備事件催化的旅游+數(shù)字經(jīng)濟和體育賽道。

 

    重要數(shù)據(jù)更新：22W24（7 月24 日-7 月29 日），休閑/商務(wù)酒店概念股預定量指數(shù)（以2021 年1 月4 日為基期）分別為264.68/144.46，環(huán)比上升4.60%/2.18%；8 月5 日，基礎(chǔ)金價為387.1 元/克，環(huán)比上升2.35%。

 

    本周（8.1-8.5）申萬社會服務(wù)指數(shù)相對于滬深300 下降1.80%，滬深300 指數(shù)下降0.32%，申萬社會服務(wù)指數(shù)（801210）下降2.12%，在申萬31 個一級行業(yè)指數(shù)中排在第14 位。個股方面，本周漲幅較大的個股為：盛通股份（+6.61%）、當代文體（+6.54%）、天目湖（+4.33%）；跌幅較大的個股為：美吉姆（-16.12%）、四方達（-10.99%）、博瑞傳媒（-6.70%）。從海外表現(xiàn)來看：本周標普500 上升0.36%，美股社服板塊標的11 家上漲，9 家下跌，漲幅最大的為餐飲品牌國際（+11.15%），跌幅最大的為精選國際酒店（-7.52%）；恒生指數(shù)上升0.23%，港股社服板塊標的10 家上漲，3 家下跌，漲幅最大的為同程旅行（+9.07%），跌幅最大的為海倫司（-9.93%）。

 

    行業(yè)重點信息跟蹤：餐飲旅游：酒店、OTA：Booking 集團Q2 總收入43 億美元，對比去年同期幾乎翻倍。凈利潤8.57 億美元，去年同期虧損1.67 億美元；萬豪國際今年Q2 總收入53.38億美元，同比增長70%。凈利潤6.78 億美元，去年同期為4.22 億美元。Q2 全系統(tǒng)酒店可比RevPAR 同比增長70.6%；酒店入住率改善了16.7 個百分點，達到67.8%；Airbnb 今年Q2 收入超過21 億美元，同比增長58%。季度凈利潤3.8 億美元，創(chuàng)下歷史新高。餐飲：星巴克第三財季中國市場營收大跌40%，市場競爭加劇2022 年擬逆勢擴店至6000 家，Q3 營收增長9%至81.5 億美元，凈利潤達9.129 億美元，低于上年同期的11.5 億美元；麥當勞2022 年第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入57.18 億美元，同比下滑3%；凈利潤為11.88 億美元，同比下滑46%。行業(yè)動態(tài)：三亞進入?yún)^(qū)域管控狀態(tài)；2022 年上半年俄羅斯人出境游數(shù)量同比上漲81.1％；上海核酸檢測有效時間計算規(guī)則調(diào)整為以核酸檢測出具報告時間為準。珠寶：黃金珠寶：中國7 月末黃金儲備報6264 萬盎司（約1948.32 噸），與上個月持平；七月份鉆石價格出現(xiàn)較大幅度下跌，成品鉆需求萎縮，第三季度乏力。培育鉆石：加拿大公司HRA 方面宣布，“經(jīng)過多年的觀察與考量后”，公司決定開始切磨培育鉆石。綜合服務(wù)：教育：在線和移動語言學習平臺多鄰國2022 年第二季度營收8840 萬美元，與去年同期相比上漲50%。月活躍用戶同比增長31%，達到4950 萬；日活躍用戶同比增長44%至1320 萬；芬蘭教育科技初創(chuàng)公司Kide Science 今日宣布新近獲得100 萬歐元投資。體育：中國恒大已退還廣州恒大足球場的地塊使用權(quán)，預計公司將就轉(zhuǎn)讓事項錄得虧損約12.55 億元。

 

    上市公司重點公告跟蹤：曼卡龍2022 年H1 營業(yè)收入7.03 億元，同比+11.68%；歸母凈利潤0.36 億元，同比-19.43%；力量鉆石定增獲批。

 

    本周（8.1-8.5）滬深港通持股變動情況（按占流通股計算）: 錦江酒店概念股減持0.15pct 至3.78%；首旅酒店減持0.11pct 至2.05%；宋城演藝減持0.22pct 至5.07%；中青旅維持0.26%；廣州酒家減持0.03pct 至2.87%；中公教育增持0.03pct 至0.45%；傳智教育概念股增持0.18pct 至0.83%；科銳國際增持0.08pct 至3.58%；周大生減持0.24pct 至1.79%。

 

    未來兩周上市公司大事提醒：8.9：麗江股份：2022 年中報披露；8.11：長白山：股東大會；8.12：行動教育龍頭股：股東大會；8.13：東方時尚：2022 年中報披露；8.15：盛通股份：股東大會；8.16：中國黃金：2022 年中報披露；8.18：傳智教育：2022 年中報披露；華天酒店：股東大會；8.19：中兵紅箭：2022 年中報披露；8.20：盛通股份：2022 年中報披露。

 

    風險提示：社服行業(yè)龍頭股系統(tǒng)性風險；門票及索道環(huán)保客運降價風險；公司治理風險；商譽減值損失；國際關(guān)系惡化或恐怖襲擊影響；免稅行業(yè)政策變動風險；重要股東減持風險

 

數(shù)據(jù)推薦

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