本周國海化工景氣指數為134.12，環比下降2.44。綜合考慮化工企業經營情況和景氣程度，維持行業“推薦”評級。

 

    投資建議：關注一體化和下游企業

 

    展望下半年，我們認為化工將迎來內外復蘇的兩大主線，由于目前歐洲高昂的能源價格逐步向化工產品傳導，歐洲化工產品價格提升，國內化工品價格和歐洲價格差距持續拉大，疊加海運費價格回落，我們認為，中國化工品出口至歐洲的量將大幅增加。同時，國內產業逐漸復工復產，前期受到沖擊的需求開始復蘇，內需相關的產業也開始復蘇。疊加能源產品價格下降，化工行業有望迎來需求復蘇、成本下降的雙重利好，偏下游的行業、新材料以及一體化企業將受益。

 

    重點推薦萬華化學（MDI 價格持續回升，2023 年是投產大年）、輪胎行業（三重利好：輪胎海運費下降、下游需求好轉、原材料價格穩定，重點關注玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、陽谷華泰、雙箭股份）、中國化學（己二腈已投產）、民營煉化及滌綸長絲企業（恒力石化、榮盛石化、衛星化學、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、煤化工（華魯恒升、寶豐能源、關注魯西化工）、磷化工企業（新洋豐、川恒股份、云圖控股、云天化、興發集團、芭田股份、湖北宜化、川金諾、中毅達等）、硫化工（關注粵桂股份）、新材料（國瓷材料、萬潤股份、瑞華泰）等公司。

 

    長期來看，我們認為，中國的龍頭公司已經具備了規劃全球藍圖，向全球龍頭進發的能力。我們建議，與優秀的企業同行，投資那些具有高效執行力的企業，這種高效能力，會使得中國企業的盈利水平高于國際競爭對手，回報率更高，未來規模也會更大，所以國外巨頭的市值水平不一定是國內企業的天花板。例如，正在打造一體化產業鏈、持續加大研發投入、多品類擴張、向全球化運營的一流化工新材料公司邁進的萬華化學，原裝替換同步突破、國內國外齊頭并進、2030 年劍指全球輪胎行業前五名的玲瓏輪胎，高起點、高標準、高效率建成全球一流水平煉廠的恒力石化和榮盛石化等。

 

    長期我們重點看好仍然被低估的各細分領域龍頭，比如向全球化工新材料巨頭邁進的萬華化學、輪胎行業的龍頭玲瓏輪胎以及賽輪輪胎和森麒 麟、民營煉化巨頭（恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、復合肥龍頭股領域的新洋豐和云圖控股、橡膠助劑龍頭陽谷華泰、粘膠短纖龍頭三友化工、維生素龍頭新和成、煤化工龍頭華魯恒升、新型煤化工龍頭寶豐能源、農藥領域的揚農化工、草銨膦龍頭利爾化學無機新材料領域的龍頭國瓷材料、C2/C3 領域的衛星化學、甜味劑龍頭金禾實業、植物生長調節劑龍頭國光股份、鈦白粉龍頭龍佰集團、氨綸和己二酸龍頭華峰化學、有機精細化工品龍頭萬潤股份、麥草畏企業長青股份、油脂化工龍頭贊宇科技、PI 膜龍頭瑞華泰等。

 

    美國商務部當地時間2020 年5 月15 日發布聲明稱，全面限制華為購買采用美國軟件和技術生產的半導體，半導體材料戰略地位日益顯著，建議關注瑞華泰、雅克科技、晶瑞股份、強力新材、江化微、巨化股份、昊華科技、鼎龍股份等企業。另外，新材料我們看好后續不斷擴能，并且具有較強技術含量的高分子抗老化劑龍頭利安隆，熱塑性彈性體龍頭道恩股份，鹵水提鋰技術龍頭藍曉科技等。

 

    行業價格走勢

 

    據Wind，截至本周，Brent 和WTI 期貨價格分別收于93.6 和88.53 美元/桶，周環比-14.89%和-9.94%。

 

    本周多國經濟數據疲軟疊加EIA 庫存意外增加，國際油價震蕩下跌。周內前期，歐佩克及其減產同盟國下周會議增產概率不大，供應緊缺掩蓋了對經濟衰退的擔憂，同時股市走強和美元指數走跌支撐油價，不過在通脹困擾下，全球經濟下行壓力仍存，原油價格走勢震蕩。周內后期，多國經濟數據疲軟影響石油需求增長預期，利比亞原油產量恢復正常，等待歐佩克及其減產同盟國會議，同時美國原油和汽油庫存意外增加，需求擔憂導致油價承壓，加之美元匯率增強也打壓了以美元計價的石油期貨市場氣氛，國際油價震蕩下跌。本周電石持續上漲，主要是由于下游各地區到貨量仍顯不足，為維持正常開工，河北、山東、河南、陜西地區電石到廠價格累計上調100-150 元/噸。本周DMC 價格整體呈上漲趨勢，供應端部分裝置重啟，但多處于調試階段，現貨供應雖有增量，但開工率仍保持偏低水平。同時下游對高價貨源接受度增加，整體需求跟進尚可，持貨挺價意愿增強，價格上漲。

 

    重點標的信息跟蹤

 

    【萬華化學】據卓創資訊，8 月5 日純MDI 價格19550 元/噸，環比7 月29 日下滑700 元 /噸；8 月5 日聚合MDI 價格15750 元/噸，環比7 月29日下降475 元/噸。8 月6 日，公司發布公告，根據自身資金計劃安排和銀行間市場情況，公司于2022 年8 月3 日在全國銀行間市場發行了2022年度第三期超短期融資券，本次發行總額18 億元，期限148 天，發行利率1.63%，募集資金已于2022 年8 月4 日到賬。據萬華化學微信公眾號消息，近日萬華化學推出一款護發原材料——CarfilPT1，這是一款具有高折光率的苯基硅油，擁有出色的抗黏著和抗粘膩特性，能夠與大多數 的護理品成分混溶。

 

    【玲瓏輪胎】據乘聯會數據，7 月25-31 日，乘用車市場零售61.3 萬輛，同比增長14%，環比上周增長44%，較上月同期下降21%；乘用車批發87.8 萬輛，同比增長53%，環比上周增長85%，較上月同期下降11%。

 

    初步統計，7 月1-31 日，乘用車市場零售176.8 萬輛，同比去年增長17%，環比上月下降9%;全國乘用車廠商批發211.9 萬輛，同比去年增長40%，環比上月下降3%。本周中國到美西港口的FBX 指數為6593.2 美元/FEU，環比-5.23%；中國到美東港口為9940.2 美元/FEU，環比-0.60%；中國到歐洲為9641.1 美元/FEU，環比-5.66%。

 

    【賽輪輪胎】8 月2 日，賽輪輪胎龍頭股發布公告稱，賽輪集團股份有限公司為賽輪集團（香港）有限公司提供3,000 萬美元連帶責任擔保，包含本次擔保公司已實際為賽輪集團（香港）有限公司提供15.41 億元擔保。8 月4日，賽輪輪胎發布公告稱，2022 年7 月15 日至2022 年8 月3 日，公司持股5%以上股東新華聯控股通過集中競價方式被動減持公司股份3,000 萬股，占公司總股本的0.98%。截至公告披露日，新華聯控股此次被動減持計劃已實施完畢。

 

    【森麒麟】8 月3 日，森麒麟發布公告稱，控股股東、實際控制人秦龍先生于2022 年6 月17 日至2022 年8 月1 日，通過深圳證券交易所系統減持其所持有的“麒麟轉債”合計2,238,798 張，占“麒麟轉債”發行總量的10.18%。本次減持后秦龍先生仍持有“麒麟轉債”6,994,439 張，占發行總量的31.81%。8 月5 日，森麒麟發布公告稱，2022 年8 月3日，持股5%以上股東林文龍先生所持公司部分股份解除質押，原質押股份占公司總股本的0.89%。

 

    【恒力石化】據卓創資訊，滌綸長絲8 月4 日庫存29.3 天，環比上升2.5天；PTA8 月5 日庫存219.7 萬噸，環比下降13.3 萬噸。8 月5 日滌綸長絲FDY 價格8425 元/噸，環比7 月29 日下降125 元/噸；8 月5 日PTA 價格5865 元/噸，環比7 月29 日下降215 元/噸。據恒力集團微信公眾號消息，2022 年7 月29-30 日，恒力（大連長興島）聚酯科技產業園一期項目迎來開工高峰期，兩天內共有十余套裝置舉行開工儀式，包括42/26 萬噸/年苯酚丙酮裝置、24 萬噸/年雙酚A 裝置、2×30 萬噸/年BDO裝置、30 萬噸/年ABS 裝置、15 萬噸/年PS 裝置、45 萬噸/年環氧乙烷提濃裝置、20 萬噸/年乙醇胺裝置、3 萬噸/年乙醇胺裝置以及4×21 萬噸/年順酐裝置。

 

    【榮盛石化】8 月5 日，公司發布公告，擬使用自有或自籌資金以集中競價交易方式回購部分公司股票，本次回購金額不低于10 億元不超過20億元，預計回購股份的數量區間為5000 萬股-10000 萬股，占公司目前總股本的比例區間為0.49%-0.99%。

 

    【東方盛虹】據百川資訊，2022 年8 月5 日，EVA 市場均價達24070 元/噸，環比7 月29 日下降490 元/噸。據化工在線微信公眾號，7 月30日，中油工程第一建設公司承建的盛虹煉化一體化項目280 萬噸/年PX 裝置順利中交，標志著盛虹煉化一體化2#芳烴聯合裝置工程全面實現中交目標。

 

    【恒逸石化】 8 月2 日，公司發布關于回購公司股份(第二期)事項的進展公告，截至2022 年7 月31 日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購（第二期）股份數6370.38 萬股，占公司總股本的1.74%，，支付的回購總金額為6.24 億元。

 

    【衛星化學】根據衛星化學資訊公眾號信息，8 月4 日丙烯酸價格為9100元/噸，環比7 月29 日持平。本周暫無更新信息。

 

    【桐昆股份】8 月2 日，公司發布關于以集中競價交易方式回購公司股份的進展公告，截至2022 年7 月31 日，公司以集中競價交易方式已累計回購股份3428.0 萬股，占公司總股本的1.4217%，成交總金額為5.68億元。

 

    【新鳳鳴】8 月2 日，公司發布關于回購股份進展的公告，截止2022 年7 月31 日，公司已累計回購股份1555.21 萬股，占公司總股本的比例為1.02%，支付的金額為1.75 億元。

 

    【云圖控股】2022 年8 月3 日，成都云圖控股股份概念股有限公司發布了關于雷波牛牛寨東段磷礦獲得采礦許可證的公告取得的采礦權為東段磷礦采礦權，東段磷礦的礦石資源量（331+332+333）為18130.9 萬噸，其中探明的（331）資源量6422.2 萬噸，控制的（332）資源量7849.4 萬噸，推斷的（333）資源量3859.3 萬噸，資源儲備規模為大型，礦石平均品位P2O5 20.7%。

 

    【新洋豐】據卓創資訊，8 月5 日磷酸一銨價格3275 元/噸，環比下降258.33 元/噸；8 月5 日，復合肥價格為3910 元/噸，環比下降370 元/噸；8 月5 日磷礦石價格1075 元/噸，環比不變。本周暫無更新信息。

 

    【龍佰集團】據百川資訊，2022 年8 月5 日，鈦白粉市場均價達17183元/噸，環比7 月29 日降低300 元/噸。8 月5 日，公司發布關于年產3萬噸轉子級海綿鈦技術提升改造項目一期建成試生產的公告，控股子公司甘肅德通國鈦金屬有限公司擬投資建設3 萬噸/年轉子級海綿鈦技術提升改造項目，近日該項目一期（1.5 萬噸）生產線已建成試生產。

 

    【中毅達】【雙箭股份】本周暫無信息更新

 

    【中國化學】8 月1 日，公司發布了關于尼龍新材料項目實施進展的公告稱，2022 年7 月31 日，中國化學工程股份有限公司收到全資子公司中國天辰工程有限公司通知，其控股子公司天辰齊翔新材料有限公司尼龍新材料項目（一期）繼丙烯腈裝置、己二胺裝置成功開車后，20 萬噸/年己二腈裝置順利打通全流程，開車成功并產出己二腈優級產品。

 

    【陽谷華泰】據卓創咨詢，8 月5 日，衡水市場橡膠促進劑M 日度市場 價15900 元/噸，環比7 月29 日持平；促進劑NS 日度市場價23250 元/噸，環比7 月29 日下降0.025 萬元/噸；促進劑TMTD 日度市場價17750元/噸，環比7 月29 日下降0.06 萬元/噸。8 月4 日，陽谷華泰發布公告稱，于2022 年8 月3 日收到深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）出具的《關于受理山東陽谷華泰化工股份有限公司向特定對象發行股票申請文件的通知》（深證上審〔2022〕391 號）。深交所對公司報送的以簡易程序向特定對象發行股票募集說明書及相關申請文件進行了核對，認為申請文件齊備，決定予以受理。

 

    【華峰化學】據wind，8 月5 日氨綸40D 為33000 元/噸，環比7 月27日下降0.2 萬元/噸，月環比下降0.65 萬元/噸。8 月5 日，華峰化學發布《2022 年半年度報告》，披露2022 年上半年經營情況，實現營收138.38億元，同比增7.31%，歸母凈利潤23.95 億元，同比減37.81%，盈利縮減主要是因為原材料漲價，生產成本上升。

 

    【新和成】據Wind，2022 年8 月5 日，維生素A 價格為117.5 元/千克，環比7 月29 日下降4 元/千克；維生素E 價格為82.5 元/千克，環比7 月29 日持平。據新和成微信公眾號消息，8 月2 日，中國企業評價協會發布了2021 中國新經濟企業500 強榜單，新和成再次入榜，位列第128位。

 

    【三友化工】根據Wind，8 月4 日粘膠短纖概念股1.5D 國內市場價格指數為14400，環比下降300。據卓創資訊，7 月29 日國內輕質純堿國內市場價為2689.17 元/噸，環比下降81.66 元/噸。本周暫無信息更新。

 

    【華魯恒升】根據Wind，8 月3 日乙二醇國內市場價為4240 元/噸，環比下降130 元/噸。據卓創資訊，8 月5 日華魯恒升尿素小顆粒掛牌價格為2400 元/噸，環比上升10 元/噸。本周暫無信息更新。

 

    【寶豐能源】本周暫無信息更新。

 

    【國瓷材料】8 月3 日，國瓷材料發布公告稱，截至 2022 年 7 月 31日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份6,762,039 股，占公司總股本 0.6736 %，最高成交價為 41.68 元/股，最低成交價為 30.80 元/股，成交總金額為 249,983,355.83 元（不含交易費用）。

 

    【金禾實業】據百川資訊，8 月5 日安賽蜜市場均價達7 萬元/噸，環比7 月29 日持平；三氯蔗糖市場均價達40 萬元/噸，環比7 月29 日持平；乙基麥芽粉市場均價達8.5 萬元/噸，環比7 月29 日持平。8 月5 日，關于回購公司股份實施完成暨股份變動的公告，截至2022 年8 月3 日，在本次回購方案中，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份383.17 萬股，占公司目前總股本的0.68%，成交金額1.49億元。

 

    【瑞華泰】本周暫無信息更新。

 

    【揚農化工】 根據中農立華原藥公眾號，7 月31 日本周功夫菊酯價格為20.5 萬元/噸，環比上周7 月24 日持平。2022 年8 月5 日，公司公告擬以公司既有總股本3.10 億股為基數，每股派發現金紅利0.65 元（含稅），共計派發現金紅利2.01 億元。

 

    【利爾化學】根據中農立華原藥公眾號，7 月31 日本周草銨膦原藥的價格為23.5 萬元/噸，環比上周7 月24 日下降0.5 萬元/噸。

 

    【贊宇科技】【國光股份】【長青股份】【道恩股份】【江化微】【三棵樹】

 

    【金發科技】【藍曉科技】本周暫無信息更新。

 

    【鹽湖股份】。據百川資訊，8 月5 日電池級碳酸鋰均價為48.31 萬元/噸，環比上周7 月29 日維持不變。

 

    【雅克科技】8 月4 日，公司公告稱目前正積極與各方核實媒體報道 “國家芯片大基金‘80 后’投資部高管楊征帆被調查”，中提及公司董事會成員。

 

    【萬潤股份】8 月1 日，公司在投資者問答中表示，公司擁有涉及鈣鈦礦太陽能電池材料的部分專利，目前在鈣鈦礦太陽能電池材料方面無量產。

 

    【利安隆】7 月28 日，公司發布公告，因公司發行股份募集配套資金，向7 名特定對象發行人民幣普通股（A 股）9,573,002 股，募集資金總金額為416,999,967.12 元，新增股份已于2022 年6 月14 日在深圳證券交易所上市。公司募集配套資金的工作已完成，公司總股本由2.20 億股增至2.30 億股，公司注冊資本由2.20 元增加至2.30 億元，公司注冊資本、公司章程及相關制度據此進行相應修改。2022 年8 月2 日，公司公告稱子公司天津利安隆新材料股份有限公司及子公司取得了2 項發明專利證書

 

    【粵桂股份】據卓創資訊，8 月5 日中國硫磺（液體硫磺）價格856.67元/噸，環比7 月29 日下降38.33 元/噸；硫酸價格554.06 元/噸，環比7 月29 日下降21.43%。

 

    風險提示 宏觀經濟變化；油價震蕩變化；環保龍頭股放松；經濟大幅下行；產品價格大幅波動；重點關注公司業績不達預期。

 

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