國產替代有望加速，半導體大幅反彈

 

    　　當周（2022/08/01-2022/08/05）市場整體下跌，滬深300 指數下跌0.32%，上證綜指下跌1.35%，深證成指上漲0.02%，創業板概念股指數上漲0.49%，中信電子上漲6.72%，半導體指數上漲5.37%——較上周0.32%的跌幅大幅反彈。分板塊看：EDA板塊漲80%（廣立微漲156%、華大九天漲68%、概倫電子漲53%）、半導體設計概念股漲12.9%（芯原股份漲30%、敏芯股份漲29%、思瑞浦漲28%）、半導體制造漲10.5%（中芯國際A 股漲10.6%、華虹半導體漲17.4%）、半導體封測龍頭股漲12.4%（華天科技漲15.7%、通富微電漲13.8%、長電科技漲13.2%）、半導體材料漲12.9%（中晶科技漲20.45%，滬硅產業-U 漲15.24%，立昂微漲14.74%）、半導體設備概念股漲24.1%（芯源微漲42.3%、華峰測控漲36.8%、北方華創漲25.2%）、功率半導體漲12.3%（東微半導漲26.4%、時代電氣漲19.4%、聞泰科技漲13.2%）。

 

    　　本周半導體板塊充分受益于三方面因素的疊加：1）地緣事件。美國政客竄訪中國臺灣，結合此前美國“芯片法案”事件，有望刺激中國大陸半導體國產替代加速演繹，其中設備、材料為最核心環節。2）稀缺標的上市。本周華大九天上市后接連大漲，一周時間上漲68%。在半導體自主可控大背景下，EDA 作為上游國產率極低又必不可少的環節，受到市場熱切關注。

 

    　　華大九天作為國產EDA 龍頭，充分受益于市場對EDA 國產化加速的預期。3）Chiplet 有望助力國產半導體破局。Chiplet 通過靈活的封裝形式，有望實現同等面積下芯片性能的提升，被視作中國大陸半導體產業突破海外束縛的一種重要方式。Chiplet 一方面直接利好具備Chiplet 工藝的封測龍頭，如通富微電、華天科技、長電科技等，一方面帶來“芯粒”數成倍增加、芯片測試需求隨之增加，利好國產測試機龍頭華峰測控、長川科技。

 

    　　行業新聞

 

    　　英飛凌回應汽車芯片瑕疵：產品未發貨，問題已解決并增加產量據澎湃新聞，8 月5 日，針對向韓國現代汽車提供的動力模塊芯片（IGBT）出現瑕疵的新聞，英飛凌表示：今年春季公司的一個芯片前道工序制造廠在生產過程中出現了偏差，但在嚴格的質量控制標準和流程下，對整體產出的影響有限，相關產品并未向客戶出貨，目前這一問題已經解決，隨后公司增加了產品產量，截至目前產量超過了最初的計劃產量。

 

    　　英飛凌、Microchip 業績亮眼，汽車、工業需求良好本周新增公布最新季度業績的公司有：英飛凌、Skyworks、Qorvo、Microchip。其中英飛凌、MicrochipQ2 業績同比均有20%以上增長、環比均有5%以上增長，主要受益于汽車、工業領域的強勁需求。而射頻龍頭 Skyworks、Qorvo 盈利能力同比、環比均出現下滑，主要受智能手機市場疲軟的影響。英飛凌表示，低碳化和數字化的結構性驅動力對半導體的需求持續旺盛。

 

    　　重要公告

 

    　　新潔能：公司發布非《公開發行股票發行情況報告書》，本次發行募集資金總額為14.18 億元，發行價格為110.00 元/股，發行數量為12890909 股，發行對象為19 名，限售期半年。

 

    　　此次募資，主要用于SiC/GaN 器件及封測的產業化、功率IC 及IPM 的產業化、功率模塊的研發產業化三大項目。

 

    　　精測電子：公司發布公告，子公司常州精測近日與客戶簽訂《設備采購合同》，擬向客戶出售多臺電源柜龍頭股及壓床（為鋰電池生產企業化成分容產線的核心設備），總交易金額合計1.15億元，截至2022 年8 月6 日，公司新能源測試領域的銷售合同累計達3.4 億元。

 

    　　投資建議：關注充分受益于半導體龍頭股國產替代加速的核心環節。

 

    　　1） 設備/零部件：北方華創/芯源微/拓荊科技/華峰測控/華海清科/長川科技/至純科技/華亞智能龍頭股；

 

    　　2） 材料：興森科技/江豐電子/彤程新材/立昂微/滬硅產業/安集科技/鼎龍股份/新萊應材/正帆科技；

 

    　　3） EDA/IP:華大九天/廣立微（新股）/概倫電子/芯原股份；4） 封測/Chiplet：通富微電、華天科技、長電科技/晶方科技；5） 功率：下游新能源拉動的需求高景氣仍將持續，建議關注揚杰科技、時代電氣、斯達半導、士蘭微、新潔能、宏微科技等；

 

    　　6） 模擬：龍頭廠商料號穩步拓展、持續受益于國產化，建議關注圣邦股份、思瑞浦、希荻微等；

 

    　　7） MCU：看好龍頭通過產品結構調整+國產化持續實現業績高增長，建議關注兆易創新、中穎電子、國民技術等。

 

    　　風險提示：需求不及預期、產能龍頭股瓶頸的束縛、大陸廠商技術進步不及預期、中美貿易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時。

 

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