行業近況

 

    　　推薦組合：高能環境、瀚藍環境、浙富控股龍頭股。過去兩周高能環境、瀚藍環境、浙富控股漲跌幅分別為+0.24%/-4.88%/-8.35%。中金環保A股下跌2.29%，跑輸上證A股1.83ppt ，跑輸創業板指數2.04ppt；中金環保板塊H股下跌2.09%，跑輸恒生指數0.08ppt；中金環保A/H股最新市盈率（TTM）為19/5 倍。

 

    　　評論

 

    　　住建部發布《“十四五”全國城市基礎設施建設規劃》1，推動環保板塊擴容。提出目標到2025 年，城市建設方式和生產生活方式綠色轉型成效顯著，基礎設施體系化水平、運行效率和防風險能力顯著提升，超大特大城市“城市病”得到有效緩解，基礎設施運行更加高效，大中城市基礎設施質量明顯提升，中小城市基礎設施短板加快補齊。規劃重點提出，加強推動城市水系統體系化建設行動，城市環境衛生提升行動等，我們認為《規劃》

 

    　　將帶動環保整體行業擴容。

 

    　　吉林省推進減污降碳協同增效方案實施，促進環保產業鏈協同發展。吉林省生態環境廳發布《吉林省減污降碳協同增效實施方案（征求意見稿）》2，《方案》提出，到2025 年，全省減污降碳協同推進的工作格局基本形成；重點區域、重點領域結構優化調整和綠色低碳發展取得明顯成效；形成一批可復制、可推廣的典型經驗；減污降碳協同度有效提升。我們認為《方案》有助于促進環保產業鏈協同其他行業共同發展，在政策保障下，我們認為具備品牌、技術和布局優勢的龍頭企業將受益。

 

    　　江西加大城鎮環境基礎設施建設，驅動危廢固廢新產能投建。江西省發展改革委等多部門發布《關于加快推進城鎮環境基礎設施建設的實施方案》3，《方案》提出，到2025 年，城鎮環境基礎設施供給能力和水平顯著提升，加快補齊重點地區、重點領域短板弱項，構建集污水、垃圾、固體廢物、危險廢物、醫療廢物處理處置設施和監測監管能力于一體的環境基礎設施體系。

 

    　　我們認為《方案》明確的政策目標有助于驅動危固廢行業新產能投建。

 

    　　估值與建議

 

    　　圍繞資源概念股化主線我們推薦：危廢金屬資源化龍頭-高能環境龍頭股、浙富控股。建議關注：塑料資源概念股化-英科再生、生物柴油-卓越新能、酒糟資源化-路德環境（均未覆蓋）；我們建議關注“新能源+”布局下第二增長曲線擴張的公司：偉明環保、旺能環境（均未覆蓋）。此外，我們推薦垃圾焚燒龍頭-瀚藍環境。

 

    　　風險

 

    　　政策推進不及預期，項目推動不及預期，經營成本提升拖累盈利能力。

 

數據推薦

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