航運龍頭股：本周CCFI 綜合指數報3163.45 點，環比跌0.8%，其中美西航線龍頭股報2457.63 點，環比跌2.8%，歐線報5075.59 點，環比漲1.6%。雖然當前運價下行趨勢明顯，但是我們認為強勁的需求或為行業形成托底，消費端來看，歷史上美聯儲加息對耐用品消費龍頭股的影響均較為有限；庫存端來看，全球企業概念股對庫存管理的重心已從效率切換為安全。當前時點，歐美的港口環節及美國內陸物流仍在擁堵當中，且勞動關系或仍存變數，如出現罷工等情況，集運的供需格局或再次出現較為明顯的轉向。

 

    航空機場龍頭股：國際線航班熔斷政策再度優化，熔斷判定標準及熔斷時間顯著放松，國際航班量有望顯著恢復，利好航空公司寬體機運力消化，利好航空市場整體供需趨于均衡。近期疫情散發，民航運營依然整體平穩，凸顯需求韌性，美國三大航恢復盈利可作為我國民航業未來復蘇的參考。展望未來，我們繼續看好疫情全面消退后的投資機會。航空板塊，我們終將見到民航業再度綻放，如有朝一日開放，民航運價向上彈性大，業績有望創歷史新高，推薦板塊性的投資機會，推薦三大航、春秋、吉祥。國際線熔斷政策松動利好機場國際客流有序恢復，利好航空及非航收入修復。深圳機場披露T3 航站樓免稅招標結果，深免獲得經營權。

 

    當前樞紐機場因國際客減量業績承壓，一旦國門開放，機場業績將大幅改善。機場估值體系已經逐步過渡至消費股，在免稅消費驅動邏輯下很難再回到公用事業股估值體系，看好樞紐機場投資價值，推薦上海機場、白云機場。

 

    快遞：義烏疫情影響整體可控，目前除封控區以外的快遞網點均能正常收發快遞。7 月快遞已經進入傳統淡季，而同時成都、深圳、上海等地疫情又有反復，根據交通運輸部公布的日度快遞件量數據，我們估計7 月行業件量增長會面臨一定程度的壓力。快遞龍頭企業今年利潤大幅修復確定性仍然很高，我們繼續推薦圓通速遞、順豐控股和韻達股份。

 

    物流&中小盤：精選物流行業優質個股，推薦密爾克衛。雙星新材PET 銅箔在成本與安全性上均優于傳統銅箔，業績有望大增，繼續推薦；推薦國聯股份、浙江自然、宏華數科、久祺股份、安利股份、華依科技，關注凱立新材、牧高笛。

 

    投資建議：全國貨運物流有序運行，鐵路貨運龍頭股保持高位運行，郵政快遞攬收量略有下降。本周三亞、義烏疫情出現反復，但各地核酸檢測結果互認的趨勢不改，同時國際線航班熔斷政策再度優化，中報表現及內循環復蘇或是主導投資的主線。交運推薦出行板塊受益標的國航、春秋、吉祥、白云機場，上海疫情緩和后下半年有望再創佳績的密爾克衛及受益于復工復產的快遞板塊標的-圓通、順豐；中小盤重點推薦擁有PET 基膜成熟工藝，并拓展PET銅箔龍頭股的雙星新材、長期受益數碼印花且近期新產線投產的宏華數科以及戶外受益股浙江自然。

 

    風險提示：宏觀經濟復蘇不及預期，疫情反復，油價匯率劇烈波動

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資龍頭股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票