行業龍頭股本周整體跑輸大盤。本周滬深300 指數下跌0.32%，申萬電力設備指數下跌2.62%，漲幅在全部申萬一級行業中排第19 位。光伏設備、風電設備、電池、電網設備、電機II、其他電源設備II 子板塊分別變動-5.29%、-5.15%、+0.12%、-3.27%、-0.72%、-3.41%。

 

    電動車&鋰電板塊：

 

    （1）動力電池回收標準加速推進：近期節能司召開動力電池綜合利用座談會，是為了加強動力電池回收利用體系建設，工信部下一步將研究制定《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理辦法》，健全動力電池回收利用體系，提高動力電池回收概念股利用水平，有望加速動力電池回收行業的發展。

 

    （2）電動車相關政策陸續落地，促進中下游板塊發展：我國新能源汽車補貼延期，海外政策加碼，持續刺激新能源車市場發展。國常會指出延續免征新能源汽車購置稅政策；美國電動車相關政策重啟，預計7500 美元補貼將延遲，同時取消車企20 萬輛門檻限制，幫助特斯拉、通用等一線車企重回補貼行列，有望帶動美國新能源車市場持續增長。

 

    （3）鋰電材料排產穩步前進，持續高景氣度：1）碳酸鋰：PLS 第八次鋰精礦拍賣以6350 美元/噸成交，同比增長2.6%，成交量5000 噸，與第六次價格持平，折合碳酸鋰價格約45 萬元/噸。碳酸鋰上周有小幅上漲，短期內仍有上升趨勢。正極材料。磷酸鐵鋰：磷酸價格低位運行，磷酸鐵鋰毛利小幅上漲。

 

    市場局面受新進企業影響略顯無序，傳統企業穩定出貨，部分合資的新進企業出貨速度正在加快，但是目前磷酸鐵鋰價格整體保持穩定。受動力電池和儲能電池需求高增長影響，目前仍有多家企業切入磷酸鐵鋰賽道。三元：整體三元全系材料價格持穩。近期終端廠商對5 系材料需求提升，當前一線電池廠也在對三元生產結構做出相應調整，同時海外市場需求有小幅上升趨勢，有望帶動8 系產品出貨。2）負極：下游的高需求帶動負極廠商訂單顯著增長，但是受電池廠降價影響，負極廠商提價十分謹慎，預計整體訂單將繼續上漲。 3）隔膜：

 

    本周隔膜情況較為穩定，一線隔膜廠濕法基膜產能釋放，市場競爭態勢顯著增強，干法基膜受儲能電池及比亞迪車高銷量影響市場份額競爭激烈。4）電解液：

 

    市場需求上升，原材料價格小幅增加。溶質、溶劑價格持穩，與市場需求恢復匹配。六氟上周五報價26.75 萬元/噸，各大廠商滿產，短期內受供需錯配影響，價格有望小幅增加；溶劑DMC 價格略有增長，上周五報價0.885 萬元/噸。

 

    建議重點關注：格林美：公司作為鋰電回收龍頭公司，全國回收網龍頭股點超200個，21 年公司鋰電池回收量達8400 噸，折合約1GWh，預計今年鋰電回收數量翻倍，結合此前工信部明確指出要健全回收利用體系，公司回收業務有望帶來超額收益。另外公司作為前驅體龍頭公司，預計今年出貨約18 萬噸，值得關注的是近期與廈鎢新能簽訂合作協議，未來5 年內為其供應前驅體材料，合計45.5-54 萬噸，進一步保障公司業績穩步提升。中科電氣龍頭股：電池負極石墨化整體需求較大，公司多條產線投產，貴州工廠年產4.5 萬噸石墨化產品Q2 投產，四川工廠年產1.5 萬噸產品預計H2 逐步投產，目前公司石墨化規劃產能約40 萬噸，未來隨著產能逐步投放有望進一步增加公司收益 。此外公司客戶結構優質，與國內外多家一線電池廠商有長期穩定合作，與寧德時代合資建廠、億緯鋰能合資建廠、比亞迪深度合作、給SKI 批量供應等。

 

    新能源板塊：

 

    （1）技術迭代推進，擴產投產不斷：技術迭代加速：捷佳偉創繼常州HIT中試線研究院的全新PECVD 與TCO 設備安裝到位，穩健升級管P 板P 雙路線后，公司自主研發的PE-Poly 路線的TOPCon 裝備，再次成功中標全球太陽能頭部企業TOPCon 電池裝備項目。擴產、投產不斷：阿特斯計劃在2027 年底前，投資600 億元，建設10GW 光伏組件項目、10GW 光伏電池項目、10GW單晶硅切片項目、10GW 高純多晶硅項目、50GW 單晶硅拉棒項目、50GW 坩堝項目、年產25 萬噸工業硅項目、年產20 萬噸硅料項目8 個子項目。晶科能源安徽二期8GW 高效N 型電池片項目投產。天合光能內蒙古太陽能組件項目成功投產。

 

    （2）政策助力光伏裝機消納：安徽、湖北、重慶等地均發布相關政策推進光伏發展，地方上也推出相應政策及補貼等。同時監管法規完善疊加成本問題，以內蒙古為代表投資主體變更懲罰出現。海外需求不斷抬升，本土化趨勢需注意。上半年各國裝機統計出爐，光伏裝機量增速提升較大。美國將就《2022 通脹削減法案》提交國會通過，一旦相關政策利好出臺first solar 將擴產美國工廠，REC 將重啟摩西湖工廠。

 

    （3）上游價格持續上行，三季度供需缺口有望縮小：硅料：硅料價格繼上周持平后繼續上揚。供應端放量，通威永祥、青海麗豪投產，樂山協鑫顆粒硅發車，雖然個別廠家產線檢修或仍未完全復產，月度總產量甚至可能微幅下跌，但整體趨勢有望緩解。硅片：調漲后價格接受度正常。目前二三線硅片廠家普遍跟漲，各家出貨節奏正常。由于硅料產量瓶頸，產能稼動有限，短期價格維穩。電池片、組件：受價格影響，整體終端觀望情緒較重。電池片與組件端價格博弈仍在進行，邊際價格呈現變化、組件受終端及上游博弈影響，開工率下降，有待國內大基地開工緩解。整體而言，后續需關注產業鏈價值傳導與成本轉嫁問題。

 

    建議重點關注：捷佳偉創：1.N 型技術迭代加快，公司作為TopCon 設備龍頭近期中標， PE-Poly 路線獲頭部客戶認可，下半年有望放量；2. 布局鈣鈦礦，公司交付鈣鈦礦電池的核心設備，技術國內唯一。晶澳科技：1.一體化布局規模迅速擴張，近兩月連續3 次發布公告，共擴產5GW 切片、25GW 電池、16GW 組件產能；2.N 型加快落地，5 月發布DeepBlue 4.0X，量產電池效率可達24.8%以上，產能有望近期落地。3.集中式放量，據統計，上半年組件招標中標量業內第一，反超隆基。4. 盈利高增速，預計上半年實現凈利潤16 億-18 億元，同比增長124.28%-152.32%，處于業內前列。

 

    氫能板塊：

 

    （1）三部委發文推動氫能發展，氫能產業化項目相繼落地：工信部、國家發展改革委、生態環境部概念股聯合印發的《工業領域碳達峰實施方案》指出，推動氫能制、儲、輸、運、銷、用全鏈條發展，研究實施氫冶金行動計劃。北京大興區計劃2025 年推廣燃料電池汽車概念股不低于3000 輛，建成至少10 座加氫站，推廣分布式熱電聯供系統裝機規模累計達5 兆瓦；杭州市初步規劃在2025 年前建設完成20 座加氫站。內蒙古準格爾旗首套現代化氫燃料電池電堆和系統生產線正式投產，年產2000 套氫燃料電池電堆和系統。我們認為隨著燃料電池核心部件的產業化趨勢逐步凸顯，下游企業成本端壓力下降，有助于燃料電池車商業化推廣。

 

    （2）億華通二次遞表港交所，燃料電池汽車龍頭股推廣有 望提速：本周，北京億華通科技股份概念股有限公司二次向港交所遞交上市申請，擬A+H 股上市。上汽集團在“上海市第一批車輛集中發車儀式”上共交付410 輛氫動力汽車，正式投入商業化運營，交付車輛涉及重卡、冷鏈物流車、MPV 等。截止2022 年6 月底，在燃料電池汽車示范城市群建設任務中，上海首年燃料電池汽車推廣任務的完成度為26%，廣東14%，北京71%。隨著示范城市群建設一周年的臨近，我們認為各大示范城市群將加大燃料電池汽車推廣進度，燃料電池汽車銷售有望放量。

 

    建議重點關注：億華通：燃料電池車龍頭股推廣進度有望提速，帶動公司產品持續放量。

 

    風險提示：（1）全球宏觀經濟波動；（2）國內疫情變化；（3）上游原材料概念股價格波動。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業概念股關注度股票綜合評級首次評級股票