受渠道分流概念股+618虹吸效應(yīng)影響，7月淘系美妝概念股GMV整體承壓根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2022年7月淘系平臺(tái)化妝品類（美容護(hù)膚+彩妝）合計(jì)GMV為167.0 億元，同比-13.1%，環(huán)比-52.6%；其中美容護(hù)膚類和彩妝類GMV分別為118.7 億元（同比-9.1%）和48.3億元（同比-21.5%）。受抖音龍頭股等新興電商平臺(tái)分流、618大促虹吸效應(yīng)以及超頭主播缺位的影響，7月淘系美妝GMV整體承壓。

 

    　　淘系平臺(tái)概念股國(guó)內(nèi)外品牌均有所下滑，流量去中心化趨勢(shì)增強(qiáng)在淘系平臺(tái)中，除了雅詩(shī)蘭黛等少數(shù)品牌同比銷售額仍有增長(zhǎng)外，7月海外和國(guó)內(nèi)護(hù)膚品牌GMV均有所下滑：1）貝泰妮整體同比-9%，旗下品牌薇諾娜/薇諾娜Baby分別同比-11%/+115%；2）珀萊雅整體同比-13%，旗下品牌珀萊雅/彩棠/悅芙?分別同比-17%/+268%/+188%；3）華熙生物整體同-40%，旗下品牌潤(rùn)百顏/夸迪/米蓓爾分別同比-29%/-73%/-14%；4）上海家化整體整體同比-39%，旗下品牌玉澤/佰草集/高夫分別同比-50%/-17%/-26%；5）魯商發(fā)展整體同比-2.3%，旗下品牌頤蓮/璦爾博士分別同比-32.2%/+31.9%；6）水羊股份整體同比-63%，旗下品牌御泥坊/大水滴/小迷糊分別同比-67%/+861%/-80%；7）丸美股份整體同比-36%，旗下品牌丸美/戀火分別同比-36%/+2136%。

 

    　　國(guó)產(chǎn)品牌線上多渠道布局效果顯著，抖音渠道實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)根據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)，2022年7月抖音平臺(tái)美妝品類GMV達(dá)81.8億元（約為淘系平臺(tái)49%），同比+71%，抖音作為新興電商平臺(tái)逐步成為美妝品牌重點(diǎn)布局渠道。國(guó)產(chǎn)品牌抖音渠道布局早，且本土化優(yōu)勢(shì)顯著，具有強(qiáng)渠道運(yùn)營(yíng)能力，其抖音GMV保持快速增長(zhǎng)。7月薇諾娜抖音GMV同比+336%；珀萊雅旗下品牌珀萊雅/彩棠/悅芙?分別同比+20%/+491%/+172%；華熙生物旗下品牌潤(rùn)百顏/夸迪/米蓓爾分別同比+240%/+114%/+112；魯商發(fā)展旗下品牌頤蓮/璦爾博士分別同比+1%/+35%；上海家化旗下品牌玉澤/佰草集/高夫分別同比+164%/+746%/+249%；丸美股份旗下品牌丸美/戀火分別同比+426%/+2529%。

 

    　　投資建議

 

    　　當(dāng)前渠道格局重塑、政策監(jiān)管趨嚴(yán)，我們認(rèn)為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新概念股和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力是決勝關(guān)鍵，具備規(guī)模、研發(fā)優(yōu)勢(shì)的頭部品牌更為受益。重點(diǎn)關(guān)注：

 

    　　1） 貝泰妮：國(guó)內(nèi)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品龍頭，公司主品牌產(chǎn)品概念股布局持續(xù)深化，新品牌加速放量有望持續(xù)貢獻(xiàn)新增量；2）珀萊雅：國(guó)內(nèi)大眾護(hù)膚品龍頭，公司“大單品”策略成效顯著，多品牌矩陣成型，新品牌銷售表現(xiàn)亮眼；3）華熙生物：全球透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)龍頭，公司原料業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，不斷向終端醫(yī)療器械、化妝品和食品等領(lǐng)域延伸；4）魯商發(fā)展：福瑞達(dá)旗下化妝品業(yè)務(wù)“4+N”品牌戰(zhàn)略清晰，頤蓮、璦爾博士持續(xù)放量，公司化妝品龍頭股生物醫(yī)藥概念股+地產(chǎn)三大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管下滲透率提升低于預(yù)期，行業(yè)龍頭股競(jìng)爭(zhēng)加劇，第三方數(shù)據(jù)偏差。

 

數(shù)據(jù)推薦

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