數據點評：

 

    淘系護膚彩妝類銷售概念股下降，護膚類需求相對好于彩妝。2022 年7 月美妝護膚在淘系平臺的線上銷售繼續下降且降幅擴大，主要受到6 月促銷季虹吸效應帶來的需求前置，疫情持續影響帶來需求下降，以及線上多渠道分流等因素影響。具體來看，Datayes 數據顯示（下同），淘系平臺(天貓&淘寶)護膚類銷售額118.7 億元/-9.1%，彩妝類銷售額48.3 億元/-21.5%，7 月屬銷售淡季，品牌營銷投放相對較少，彩妝品類降幅較大主要受到疫情居家隔離化妝需求減少的影響。

 

    國際品牌集團增速承壓，歐萊雅錄得增長。從品牌集團來看，7 月國際美妝品牌龍頭股整體線上增速承壓，各集團增速多呈下降，僅歐萊雅集團錄得小幅增長。7 月，歐萊雅集團實現銷售額8.89 億元/+1.33%，呈現小個位數增長；寶潔集團實現銷售9.12 億元/-4.19%，呈現個位數下降；雅詩蘭黛、資生堂集團分別實現銷售7.43 億元/-10.21%、5.72 億元/-21.67%，均呈雙位數下降。

 

    國貨品牌企業增速下降，醫用敷料實現增長。7 月國產品牌企業線上增速整體呈現下降，各企業增速多呈雙位數下降，僅醫用敷料類企業實現增長。

 

    珀萊雅、貝泰妮和華熙生物三家頭部國貨品牌上市企業均錄得GMV 過億銷售體量。7 月，醫用敷料類企業錄得增長，巨子生物和敷爾佳分別實現銷售0.60 億元/+32.75%、0.41 億元/+19.18%，均錄得雙位數增長；貝泰妮實現銷售1.04 億元/-7.29%，呈個位數下降；魯商發展、珀萊雅、丸美分別實現銷售0.76 億元/-14.27%、1.88 億元/-16.98%、0.32 億元/-18.41%，均呈現低雙位數下降；上海家化、華熙生物、伽藍、上美、水羊分別實現銷售0.78 億元/-23.44%、1.03 億元/-32.01%、0.97 億元/-36.47%、0.78 億元/-49.81%、0.34億元/-63.08%，均呈現雙位數下降，其中伽藍、上美和水羊降幅環比擴大。

 

    投資建議：剛經歷過618 大促的虹吸效應，7 月淘系平臺美妝類銷售轉淡，護膚彩妝龍頭股類需求呈現下行，但護膚需求相對好于彩妝，主要受到疫情持續影響帶來的供需減少。8 月在七夕、會員節等系列促銷活動的帶動下，淘系美妝銷售有望實現環比轉暖。國貨品牌依托互聯網渠道蓬勃發展，精準定位細分領域和消費群體痛點加速下沉滲透、貼近消費者需求，產品矩陣不斷完善、品牌影響力持續增強，龍頭企業通過新媒體投放和創新內容營銷持續助力品牌銷售增長和市場份額提升，建議關注珀萊雅、貝泰妮、華熙生物。

 

    風險提示：疫情影響供應鏈物流和訂單履約，疫情影響居民消費信心和能力，新業態分流、市場競爭加劇。

 

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