1、PET 薄膜龍頭股又稱聚酯薄膜，具有優秀的機械性能。PET 薄膜是一種功能性薄膜，具有優良的機械性能，包括較高的強韌性、抗張強度和抗沖擊強度。PET 薄膜按照生產工藝的不同可劃分為BOPET 薄膜和CPET 薄膜。以BOPET 為例，BOPET 薄膜上游為PTA、乙二醇等原料，下游應用廣泛。BOPET 薄膜位于產業鏈中游，上游原材料主要包括PTA和乙二醇。BOPET 薄膜憑借其優良的性能被廣泛應用于不同的領域，主要包括印刷包裝、液晶顯示、新能源、半導體龍頭股照明等領域。其中包裝印刷領域需求占比較大，為55.45%，其次是其他工業和電子、電氣領域，需求占比分別為28.47%、15.31%。我國低端BOPET 薄膜產能充足，高端BOPET 薄膜龍頭股進口依賴度高。2021 年我國BOPET 產能、產量分別為443.15 萬噸、301.03 萬噸，產能利用率僅為67.9%。目前國內高端BOPET薄膜市場被日本的東麗、三菱、東洋紡、美國的3M 和韓國的SKC 等公司壟斷，2021 年我國BOPET 進口量概念股為6.53 萬噸，進口單價為11093.07美元/噸；出口量為44.34 萬噸，出口單價為3051.77 美元/噸，進口單價超出口單價約3.6 倍，目前國內BOPET 薄膜產能以低端為主，高端產品主要依賴進口。國內BOPET 薄膜產品正向高附加值、高技術含量發展。

 

    高性能膜材料具有高附加值以及較強的產品競爭力，國內生產企業正積極布局高端BOPET 薄膜。2021 年12 月雙星新材2 億平米光學膜暨50萬噸高功能膜項目一期30 萬噸高功能性聚酯膜材料項目已完全投產。此外，康輝新材已擁有厚度為4.5μm 超薄薄膜產能。東材科技年產2 萬噸新型顯示技術用光學級聚酯基膜項目、特種功能聚酯薄膜項目正在穩步推進中。未來隨著國內高端BOPET 薄膜產能陸續增加，有望逐步實現進口替代。綜合來看，未來隨著國內高附加值、高技術BOPET 薄膜逐步放量，有望實現高端BOPET 薄膜進口替代。由于高端BOPET 薄膜具有較高的技術壁壘，因此先發企業將具有明顯的優勢。

 

    2、截至2022 年08 月05 日，新材料指數（885544.TI）跌0.07%。

 

    新材料龍頭股14 個板塊上周有6 個板塊上漲或持平，有8 個板塊下跌。其中，漲幅排名前三的分別為半導體材料、合成樹脂、電子化學品Ⅲ，漲幅分別為17.2%、12.3%、11.6%；跌幅排名前三的分別為光伏玻璃、膜材料、氟化工，跌幅分別為5.1%、3.0%、2.5%。

 

    3、化工新材料產品漲跌不一，碳酸二甲酯漲6.7%，有機硅跌4.9%。

 

    碳酸二甲酯方面，價格上漲原因主要為重慶東能、湖北三寧、中科惠安、中鹽紅四方裝置延續停車，致使碳酸二甲酯市場供應偏緊，疊加下游需求向好，推動碳酸二甲酯價格上漲。有機硅方面，價格下跌主要原因為市場貨源供應增加，下游以剛需采購為主，致使有機硅價格承壓下行。

 

    4、行情回顧。上周，化工新材料中的160 家上市公司，共有71 家上市公司股價上漲或持平，占比44.4%，有89 家上市公司下跌，占比55.6%。周漲幅排名前3 的依次為廣信材料、彤程新材、美瑞新材，周漲幅分別為51.3%、37.4%、29.6%；周跌幅排名前3 的依次為雙象股份、裕興股份、匯隆新材，周跌幅分別為12.8%、12.1%、10.0%。

 

    投資建議

 

    PET 薄膜龍頭股具有優良的機械性能，下游應用廣泛，疊加目前部分國內薄膜生產企業正在積極布局高端PET 薄膜領域，實現進口替代，相關生產企業或將受益，如雙星新材、東材科技等。

 

    風險提示

 

    PET 膜行業競爭加劇、原材料價格異常波動、國內疫情反復。

 

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