每周一談： 800V 高壓快充時代開啟

 

    充電慢龍頭股、充電難制約著電動車的發展。高電壓平臺技術和與之配套的超級充電樁龍頭股是目前最被看好的解決方案之一。2019 年，保時捷發布全球首款800V 高壓平臺車型Taycan。目前國內大部分整車廠已進行了800V 高壓平臺布局，相關新車將在2022 年之后陸續上市。超級充電樁的部署也在有序推進。

 

    電壓平臺的升高，意味著核心三電系統以及空調壓縮機、DCDC、OBC 等部件都需要重新選型。過高的充電電壓或電流龍頭股將導致電池電極材料和電解液的穩定性降低，引起電池副反應增加，并在負極表面出現析鋰現象。電壓的提高也會對絕緣能力、耐壓等級以及爬電距離提出更高要求，將對電氣部件的設計和成本帶來影響。

 

    400V 升級到800V 受益環節主要是電池材料升級和零部件升級。材料升級主要是負極、碳納米管、新型鋰鹽LiFSI，推薦杉杉股份、璞泰來、天賜材料等。零部件升級的核心是電驅，而碳化硅的使用是電驅升級方向上最大的增量，建議關注碳化硅相關產業鏈個股，如三安光電、斯達半導、天岳先進、時代電氣、士蘭微、比亞迪半導體等，除此之外，電機電控（匯川技術、大洋電機、英博爾）、OBC+DCDC（欣銳科技、通合科技）、連接器及線束（瑞可達、中航光電、永貴電器、合興股份）、電容（法拉電子）等方面個股也將充分受益。

 

    市場回顧：

 

    截至8 月5 日收盤，汽車板塊-4.4%，滬深300 指數-0.3%，汽車概念股板塊跌幅高于滬深300 指數4.1 個百分點。從板塊排名來看，汽車行業上周漲跌幅在申萬31 個板塊中位列第29 位，表現不佳。年初至今汽車板塊-2.7%，在申萬31 個板塊中位列第2 位。

 

    子板塊周漲跌幅表現：絕大部分板塊出現下跌，電動乘用車龍頭股（1.3%）為唯一上漲板塊，其他汽車零部件概念股（-7.8%）、汽車電子電氣系統（-6.5%）和其他運輸設備（-6.3%）跌幅居前。

 

    子板塊年初至今漲跌幅表現：下跌板塊數量大于上漲板塊數量，電動乘用車（21.1%）、其他運輸設備概念股（9.1%）和其他汽車零部件（5.2%）出現上漲，汽車綜合服務（-21.6%）、車身附件及飾件（-10.7%）和汽車電子電氣系統（-9%）跌幅居前。

 

    漲跌幅前五名：晉拓股份、日盈電子、神通科技、金麒麟、常青股份。

 

    漲跌幅后五名：襄陽軸承、春興精工、祥鑫科技、今飛凱達、東箭科技。

 

    本周投資策略及重點推薦：

 

    汽車板塊應關注低估值的整車和零部件龍頭企業因業績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優質賽道核心標的。因此我們建議關注：在新能源領域具備先發優勢的自主車企，如比亞迪、長城汽車、廣汽集團、理想汽車、小鵬汽車等；業績穩定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、均勝電子、福耀玻璃龍頭股等；電動化和智能化的優質賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車龍頭股企業對核心零部件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。

 

    本周推薦組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控龍頭股20%、華域汽車20%和拓普集團20%。

 

    風險提示：汽車銷量不及預期；汽車產業刺激政策落地不及預期；市場競爭加劇的風險；芯片等關鍵原材料短缺及原材料成本上升的風險；疫情控制不及預期。

 

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