美國CPI好于預期，低庫存支撐價格反彈

 

    銅：截至8月10日，滬銅報收61040元/噸，周變動2.11%；庫存報收4053萬噸，周變動-21.32%。

 

    鋁：截至8月10日，滬鋁概念股報收18685元/噸，周變動2.38%；庫存報收68038萬噸，周變動14.10%。

 

    稀土永磁：截至8月10日，氧化鐠（最低價）報收795000元/噸，周變動-1.36%；氧化釹龍頭股（最低價）報收785000，周變動-2.00%；氧化鐠釹（最低價）報收743000元/噸，周變動-1.98%；氧化鏑（最低價）報收2260元/噸，周變動-2.38%；氧化鋱（最低價）報收13695元/噸，周變動-1.26%。

 

    從市場表現來看，本周上證綜指上漲2.10%，有色指數上漲4.56%，其中工業金屬龍頭股指數上漲1.64%，稀有金屬指數上漲5.39%，小金屬指數上漲4.99%。

 

    投資建議：

 

    美國7月未季調CPI同比升8.5%，預期升8.7%，前值升9.1%，增幅低于預期，屬于兩年內首次回落，加息節奏有望放緩；工業金屬庫存處于低位，其中滬銅和LME銅庫存連續三周下降，滬鋁庫存雖然較上周有所反彈，但仍保持較低水平；國內高溫多雨天氣處于尾聲，下游開工率有望恢復，短期對價格形成一定支撐。長期歐美制造業PMI持續回落基本確認經濟放緩事實，后續關注經濟數據繼續確認經濟下滑深度。預計工業金屬價格整體震蕩為主。看好受益于上游原材料龍頭股價格下跌，成本壓力得以疏解、同時受益于綠色能源產業的中游加工企業，關注博威合金、明泰鋁業、南山鋁業。

 

    稀土龍頭股價格延續下跌趨勢，多數品種包括氧化鐠釹、氧化鏑觸及年內低點，主要由于下游需求未明顯好轉導致上游稀土金屬銷售較難，磁材企業一定程度上受益于上游價格降低，成本壓力得到緩解，售價調整疊加即將到來的“金九銀十”銷售旺季，稀土價格有望止跌。長期來看，稀土企業產能龍頭股供應穩定，除了新能源汽車以及風電發電等領域，工業電機和機器人機器人的快速發展也將打開未來稀土永磁材料新的增量市場，繼續看好稀土行業全產業鏈。關注北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材。

 

    風險提示：全球經濟復蘇不及預期；美國通脹持續高企；新能源車產龍頭股銷低于預期；能源危機超預期緩解；磁材需求不及預期。加息預期兌現，金屬價格走勢分化

 

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