核心觀點

 

    　　整體上，基礎化工行業基金持倉占比排第5 名。2022 年第二季度，基礎化工龍頭股（申萬Ⅰ級）的基金持倉占比為6.9%，較2022 年一季度小幅下降了0.31pct。年度數據來看，基礎化工行業基金持倉市值占比維持高位，2021 年第二季度和2022 年第二季度分別為7.2%和6.9%，分別較2020 年上升3.5pct 和3.2pct。從三級子行業來看（申萬Ⅲ級），2022 年第二季度基金對聚氨酯、滌綸、鉀肥、氮肥四個子行業在市值方面持倉較重，分別占基礎化工龍頭股整體持倉的7.5%、7.3%、3.9%、3.9%；基金對聚氨酯、滌綸、無機鹽、純堿、炭黑、磷肥六個子行業持倉市值占比提升，相較于2022 年第一季度分別提高2.57pct、0.28pct、0.42pct、0.73pct、0.19pct、0.41pct。

 

    　　存量方面，恩捷股份是2022Q2 公募基金的主要持倉對象。從持倉市值的角度來看，公募基金整體對恩捷股份的總持倉市值最高，其持倉市值達266.69 億元。其次為萬華化學、天賜材料、德方納米、榮盛石化等。從持倉量占流通A 股比的角度來看，公募基金整體對潤豐股份的持倉比重最重，其占比達28.98%。其次為天奈科技、容百科技、賽輪輪胎、華恒生物等。從持股機構數的角度來看，持有恩捷股份的機構數量最多，其持股機構數達363 家，其次為萬華化學、天賜材料、德方納米、廣匯能源等。

 

    　　變量方面，二季度基金對華邦健康、恒逸石化等有所加倉。從基金流通股比變動的角度來看，2022 年二季度基金對中鹽化工加倉較多，基金流通股比約為15.69%，較2022 年一季度環比增加了12.27pct。從基金持股量環比變動的角度來看，2022 年二季度基金對華邦健康有所加倉，基金持股量為1441.8 萬股，較2022 年一季度環比提高7208821.00%。

 

    　　從基金持股市值環比變動的角度來看，2022 年二季度基金對恒逸石化加倉較多，當前恒逸石化的公募基金持倉市值約為1.00 億元，較上一季度提升約4356.33%。

 

    　　龍頭方面，亞鉀國際市場關注度顯著提升。2021 年第一、二季度，基金對亞鉀國際的持倉占流通股比例分別為3.7%、5.63%，環比分別提高1.73pct、1.93pct，之后有所下降，從2021Q2 的5.63%下降至2021Q3的0.78%，然后再次上升至2021Q4 的2.5%，2022Q1 再次回調。截至2022 年二季度末，基金對亞鉀國際的持倉占流通A 股比為1.41%，較一季度提升0.32pct。2021 年以來市場對公司的關注度顯著提升。近年來，公司鉀肥產能擴張穩步推進，鉀肥產能由此前的25 萬噸提升至100 萬噸，氯化鉀資源量則由1.52 億噸提升至8.29 億噸，且有望在兩年內合計擁有11 億噸的折純氯化鉀儲量，并快速達到500 萬噸/年生產能力。公司業績持續向好，2022 年上半年公司預計實現扣非歸母凈利潤9-11 億元，同比增長2937%-3612%。公司產能穩步擴張，鉀肥價格高位運行，2022年全年業績有望上行。

 

    　　投資建議

 

    　　基礎化工行業概念股中市場關注度高、行業景氣向好以及盈利能力增強的龍頭企業或將受益，如：亞鉀國際、遠興能源龍頭股、云天化、湖北宜化等。

 

    　　風險提示

 

    　　國內外新冠疫情反復、地緣政治變化、安全環保龍頭股政策升級。

 

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