行情回顧

 

    　　過去五個交易日（0808-0812）滬深300 漲0.82%，建材（中信）漲3.13%，子板塊中玻璃龍頭股、其他專用材料及其他周期類品種漲幅較好，消費建材表現偏弱，上周產品漲價帶動市場對水泥、玻璃下游需求回暖預期升溫。個股中，四方達、立方數科、華民股份、濮耐股份、旗濱集團漲幅居前。

 

    　　地方政府基建/地產表態趨于積極，看好后續景氣回升0805-0811 一周30 個大中城市商品房銷售概念股面積230.6 萬平方米，環比前幾周有一定下降，回到了6 月以來的周度較低水平，市場仍然處于底部震蕩過程中。上周部分地區繼續出臺有利于促進商品房銷售相關政策，主要集中于二套房首付比例降低及人才補貼領域，此外銀保監會再次表示要有效滿足房地產企業合理融資需求，積極主動參與合理解決資金硬缺口的方案研究。我們認為當前地產鏈條整體信心偏弱，后續若銷售能夠企穩，對地產產業鏈信心恢復或產生積極影響。

 

    　　7 月末政治局會議后，8 月8 日河南印發《河南省全面加快基礎設施建設穩住經濟大盤工作方案的通知》，要求9 月底前開工建設84 個重點基建項目，總投資1373 億元。江蘇省8 月12 日召開省政府重點工作部署視頻會，要求咬定全年目標不動搖，強化重大項目牽引。此外浙江、廣東、四川等地也有類似表態。6 月基建投資數據中，公共設施管理業投資額單月同比增速達到18.7%，顯著高于過往水平，我們認為后續地方政府投資意愿或有所加強，對由地方主導的市政類投資產生積極影響。總體而言，雖然當前建材對應地產下游景氣度仍低，但基建端有望邊際向好，可積極關注基建端占比相對較高的建材品種，如水泥，減水劑，管道，防水等。

 

    　　短期繼續推薦高景氣新材料品種，關注傳統超跌龍頭1）新型玻璃、碳纖維等新材料面臨下游需求高景氣和國產替代機遇，龍頭公司擁有高技術壁壘，有望迎來快速成長期；2）消費建材去年受地產景氣度、資金鏈，以及大宗商品價格持續上行帶來的成本壓力影響，當前上述因素有望逐步改善，中長期看，龍頭公司已經開啟渠道變革，規模效應有望使得行業集中度持續提升，消費建材仍然是建材板塊中長期優選賽道；3）當前玻璃龍頭市值已處于較低水平，隨著行業冷修提速，行業基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益產業鏈景氣度回暖，而電子玻璃有望受益國產替代和折疊屏等新品放量；4）塑料管道板塊下游兼具基建和地產，基建端有望受益市政管網投資升溫，地產端與消費建材概念股回暖邏輯相似；5）水泥有望受益于后續基建和地產需求改善預期，中長期看，供給格局有望持續優化；6）玻纖需求端受風電、海外等下游帶動，供給側增量有限。

 

    　　本周重點推薦組合

 

    　　旗濱集團，山東藥玻（與醫藥聯合覆蓋），南玻A，金晶科技概念股，東方雨虹，海螺水泥

 

    　　風險提示：基建、地產需求回落超預期，對水泥、玻璃概念股價格漲價趨勢造成影響；新材料品種下游景氣度及自身成長性不及預期。

 

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