行業綜述：

 

    　　從交運各子板塊相對滬深300 的表現來看，本周（8 月8 日-8 月12 日）交運板塊整體有所回升。本周物流綜合板塊上漲1.90%，其中原材料供應鏈服務板塊上漲2.15%。

 

    　　物流供應鏈：國際能源龍頭股價格有所反彈，國內原材料價格穩定國際能源署上調石油需求增速，歐盟對俄煤禁運正式生效，國際大宗商品價格回升。8 月11 日，國際能源署于8 月11 日上調2022年全球石油需求增幅預期38 萬桶/天，達到210 萬桶/天，同時歐盟對俄羅斯煤炭禁運令正式生效。夏季高溫疊加當前天然氣、電力價格飆升，燃煤發電龍頭股替代作用減小，發電用油需求增長；截至8 月12 日，布倫特原油期貨價格收報98.15 美元/桶，環比上周上升3.4%。糧食方面，美國農業部于8 月13 日發布農作物供需報告，上調大豆、小麥產量預期，下調玉米產量預期。

 

    　　國內7 月PPI 有所回落，原材料價格穩定，中下游企業生產信心改善。國家統計局公布數據顯示，2022 年7 月全國工業生產者出廠價格環比下降1.3%，工業生產者購進價格環比下降0.9%，其中有色金屬材料及電線類下降4.5%，黑色金屬材料類下降3.7%，燃料概念股動力類下降0.2%。工信部于8 月8 日表示，將繼續指導和推動企業進行鋼焦融合、鋼化聯產，促進產業耦合發展，將持續推進鋼鐵和焦化行業超低排放改造，指導各地落實環境保護稅優惠、差別化電價等激勵政策，實施差異化環保管理等。

 

    　　國內疫情防控多點散發，疊加快遞傳統淡季和油價高企因素，整車貨運流量仍未完全恢復。截至8 月12 日，全國整車貨運流量約為2019 年日均值的100.96%，同比下降27.79pct。其中上海疫情整車貨運流量分別約為2019 年日均值的93.32%，同比下降36.81pct。上海周邊江蘇省和浙江省整車貨運流量分別約為2019年同期的111.75%和97.65%，分別同比下降20.74pct 和33.82pct。

 

    　　建議關注物產中大、建發股份、廈門象嶼。后疫情時代全球主要經濟體持續復蘇，大宗商品的需求持續旺盛；疊加俄烏沖突持續升級，各類供給或受到沖擊，大宗商品或將維持牛市局面，高景氣度或向供應鏈轉移。參考歷史過往趨勢，大宗商品概念股貿易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。

 

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