當前明確看好兒童藥行業。基于以下兩個理由。1）兒童專用藥龍頭股潛在需求旺盛，當前供需極不平衡。2021年中國0-14歲人數為2.47億人，占中國總人口的17.50%，兒童人群龐大，且兩周患病率與就診率均呈上升趨勢。隨著國家對兒童健康的關注度提升，社會和家庭規范用藥概念股意識增強，我國兒童藥需求將持續釋放。而長期以來兒童專用藥研發風險高、投入大、回報低，導致當前我國兒童用藥呈現“品種少、劑型少、規格少、特藥少”的四少局面，供給提升空間巨大。2）政策支持極大推動了兒童藥品的發展。近幾年，兒童藥在審評審批（優先審評、真實世界研究）、市場準入（醫保、基藥）、市場獨占期、臨床使用（不受一品兩規和醫院品種龍頭股數量限制）等方面都得到政策大力支持。我們認為在政策支持下，兒童藥市場有望迎來新的發展階段。

 

    圍繞三條主線龍頭股把握兒童藥投資龍頭股機會。1）在需求持續提升，供需不平衡背景下，關注兒童藥新品種放量機會。我們認為兒童藥新品種概念股解決兒童用藥可及性問題，彈性大，同時有望得到醫保、基藥支持。其中應重點關注聚焦于兒童藥領域，研發管線豐富的企業，其在兒童藥行業景氣提升階段具備明顯先發優勢。建議關注一品紅、華特達因等。2）消費型兒童藥品兼具兒童藥和消費醫療雙重景氣度。消費型醫療以自費產品為主，具備品牌效應，有自主定價權，免疫控費政策。消費型兒童藥品空間大，增速快，主要圍繞生長激素、補益類、眼科等賽道。建議關注長春高新、安科生物、華特達因、興齊眼藥等。3）關注兒科中成藥獨家品種市場機會。我們認為兒科概念股是中成藥傳統概念股優勢領域，獨家品種有望通過進入醫保和基藥目錄實現快速放量，同時獨家品種受集采影響相對可控。建議關注華潤三九、貴州三力、康緣藥業、健民集團、濟川藥業、葫蘆娃、葵花藥業等。

 

    風險提示。1）研發風險，2）醫保概念股或基藥支持力度不及預期，3）疫情風險。

 

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