投資要點(diǎn)

 

    　　事件：2022 年8 月16 日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”文化發(fā)展規(guī)劃》�！兑�(guī)劃》提出，鼓勵引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)文化創(chuàng)作生產(chǎn)，推出更多優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、綜藝、影視、動漫、音樂、體育、游戲產(chǎn)品和數(shù)字出版產(chǎn)品、服務(wù)；加強(qiáng)版權(quán)保護(hù)和開發(fā)利用，推動數(shù)字版權(quán)發(fā)展和版權(quán)業(yè)態(tài)融合，鼓勵有條件的機(jī)構(gòu)和單位建設(shè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的版權(quán)保護(hù)平臺；建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)文化市場體系，進(jìn)一步擴(kuò)大文化企業(yè)股權(quán)融資和債券融資規(guī)模，支持文化企業(yè)上市融資和再融資。

 

    　　政策邊際寬松持續(xù)兌現(xiàn)，《“十四五”文化發(fā)展規(guī)劃》為文化傳媒行業(yè)帶來難得機(jī)遇。長期以來，文化傳媒企業(yè)上市監(jiān)管趨嚴(yán)，根據(jù)Wind，申萬傳媒行業(yè)中游戲、影視院線板塊在2017 年11 月以后均無新公司成功上市。

 

    　　2022 年7 月28 日，博納影業(yè)概念股歷時630 天終獲ipo 核準(zhǔn)，成為中長期政策拐點(diǎn)的里程碑事件。“十四五”規(guī)劃進(jìn)一步提出“支持文化企業(yè)上市融資和再融資”，進(jìn)一步夯實(shí)了傳媒板塊中長期政策拐點(diǎn)。當(dāng)前傳媒板塊估值和基金持倉均處于歷史低位，我們堅定看好傳媒后續(xù)大機(jī)會：

 

    　　游戲板塊：《規(guī)劃》鼓勵文化單位依托網(wǎng)絡(luò)平臺依法進(jìn)行文化創(chuàng)作表達(dá)，推出更多包括游戲概念股在內(nèi)的優(yōu)秀產(chǎn)品與服務(wù)，提高核心文化產(chǎn)品和服務(wù)出口在文化貿(mào)易中的份額。我們認(rèn)為，當(dāng)前國產(chǎn)自研游戲逐漸向精品化方向深入，游戲企業(yè)加快開發(fā)符合中華文化內(nèi)涵特質(zhì)的自主游戲，同時將優(yōu)秀游戲向海外輸出，在出海市場大步邁進(jìn)。推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界。

 

    　　長視頻板塊：《規(guī)劃》提出，深化影視業(yè)綜合改革，深化文娛領(lǐng)域綜合治理；推出更多優(yōu)秀的綜藝、影視產(chǎn)品；在影院放映、影視攝錄、電影特效、高清制播、舞臺演藝、智能印刷等高端文化裝備技術(shù)領(lǐng)域攻克瓶頸技術(shù)，引導(dǎo)和鼓勵文化企業(yè)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、5G、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、超高清等新技術(shù)。推薦芒果超媒，公司具備強(qiáng)大的長視頻內(nèi)容創(chuàng)作能力，能夠?qū)崿F(xiàn)主流價值升華的同時贏得觀眾口碑，以潤物無聲、觀眾易于接受的方式弘揚(yáng)主旋律、講好中國故事、傳遞中華文化。同時，公司在元宇宙賽道積極布局，陸續(xù)推出虛擬主持人、數(shù)字主持人、數(shù)字藏品平臺、元宇宙平臺“芒果幻城”等，以積極、開放的心態(tài)向著新興技術(shù)方向快速邁進(jìn)。

 

    　　數(shù)字藏品：《規(guī)劃》提出，加強(qiáng)數(shù)字版權(quán)保護(hù)，推動數(shù)字版權(quán)發(fā)展和版權(quán)業(yè)態(tài)融合，鼓勵有條件的機(jī)構(gòu)和單位建設(shè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的版權(quán)保護(hù)平臺，加強(qiáng)傳統(tǒng)文化、傳統(tǒng)知識等領(lǐng)域的版權(quán)保護(hù)。數(shù)字藏品在傳統(tǒng)文化資源的傳承和推廣過程中能夠發(fā)揮其獨(dú)特的正向價值，為文化數(shù)字化提供新動能。推薦三人行，建議關(guān)注捷成股份、中文在線等以區(qū)塊鏈或數(shù)字化技術(shù)概念股保護(hù)傳統(tǒng)文化傳統(tǒng)知識版權(quán)的公司。

 

    　　電影院線：《規(guī)劃》提出完善政策支持，落實(shí)支持從事電影等文化企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。推出更多精品力作，制定實(shí)施電影龍頭股、電視劇、紀(jì)錄片創(chuàng)作概念股重點(diǎn)選題規(guī)劃，建立滾動式、可持續(xù)的創(chuàng)作生產(chǎn)機(jī)制，提高原創(chuàng)能力和工業(yè)化水平。

 

    　　我們看好電影弘揚(yáng)中華文化、傳播意識形態(tài)的重要作用，推薦深耕電影內(nèi)容制作龍頭股、開

 

    　　風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期，疫情反復(fù)風(fēng)險

 

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