當前重點推薦：水泥板塊：進入三季度，多地執行夏季錯峰生產政策，水泥概念股企業限產力度進一步加大。下半年，隨著各地疫情防控形勢好轉，基建投入將持續加大，行業進一步加大錯峰生產力度，水泥量價均有反彈基礎。預計8 月份水泥價格將繼續小幅回升，9 月份上漲幅度有望進一步加大。目前建材行業估值處于相對低位，安全邊際較高，維持"推薦"評級。

 

    推薦水泥板塊：（1）宏觀方面：今年前7 個月地方債發行規模達5.66萬億元。其中，新增專項債發行規模3.45 萬億元。據證券時報不完全統計，7 月全國合計開工重大項目3876 個，投資總額達到2.39萬億元，其中，基礎設施項目成為各地密集開工的重點領域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復。（2）基本面：8 月上旬，國內水泥市場需求受高溫、臺風天氣，以及部分地區疫情復發影響，繼續呈疲軟狀態，企業出貨率大體保持在5-8 成水平，價格出現震蕩調整走勢。鑒于高溫天氣漸近尾聲，8 月下旬水泥市場需求環比將會有所提升，而企業錯峰生產將會持續，因此，后期隨著市場供需關系好轉，將支撐水泥價格恢復性上調。需要注意的是，受宏觀經濟形勢偏弱影響，前期市場需求將會緩慢復蘇，部分地區如產能過剩較為嚴的區域價格調漲或將出現反復，但整體趨勢上將會保持震蕩上行為主。

 

    下半年，隨著各地疫情防控形勢好轉，基建投入將持續加大，行業進一步加大錯峰生產力度，水泥量價均有反彈基礎。當前推薦水泥區域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點關注華新水泥。

 

    推薦玻纖行業：本周國內無堿紗市場價格延續下行趨勢，產能集中區域多數廠周內報價隨行就市，主流產品價格下調速度加快，多數按量商談；電子紗市場月初多數廠受供應量增加影響，主要大廠價格稍有調整下，其余廠家電子紗亦有跟調，但降幅有限。根據卓創資訊預計，無堿池窯粗紗市場價格大概率延續弱勢走勢，庫存壓力較大下，成交靈活度加大。供應方面，近期點火及復產產線有限，整體產量較前期穩步增加，多數企業庫存增速加快，整體供應壓力不減。需求方面，整體表現疲軟，新增訂單增量有限，中下游提貨意向平平，個別貿易商前期囤貨存拋售現象。綜合考慮，下周市場主流價格大概率呈一定下行趨勢，多數成交靈活可談；電子紗價格或維持穩定趨勢。當前電子紗市場供應量稍有增加，多數廠家前期價格小幅松動后，近日報價基本走穩。后期來看，需求端仍存剛需 提貨為主，下游開工仍較有限，短期來看，預計電子紗價格或趨穩運行為主。個股方面推薦行業龍頭中國巨石、中材科技，關注長海股份、山東玻纖。

 

    玻璃行業：本周浮法玻璃市場價格普遍上漲，成交良好，庫存快速削減。目前下游加工廠訂單仍無明顯改善，關注后期出貨持續性及訂單變化。短期交投氛圍仍在，部分區域廠家近日仍存提漲計劃，預計短期價格仍存一定上漲預期。供應方面：目前浮法玻璃產能仍處較高位，中旬個別產銷存冷修計劃。近期庫存快速削減，整體浮法廠庫存壓力得到一定緩解，尤其北方區域庫存削減較明顯。需求方面：下游加工廠訂單多數仍無明顯改善跡象。隨下游備貨逐步增加，市場備貨能力或逐步有所減弱，關注市場成交持續性。成本方面：近期純堿及石油焦概念股價格有所下調，廠家成本壓力稍有緩解，但目前多數仍處于虧損狀態，部分燃料價格仍堅挺，個別近日價格有反彈。重點推薦行業龍頭旗濱集團，光伏玻璃行業高彈性企業洛陽玻璃，關注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。

 

    其他消費建材：短期來看，受地產景氣度影響，今年消費建材行業龍頭股整體業績承壓；中長期來看，行業調整有望推動龍頭提升核心競爭力，帶動行業集中度提升。其中：防水行業發展前景廣闊，市場存量不斷增加，如果行業新標準出臺后市場有望結構性調整，集中度進一步提升。行業內龍頭公司積極進行渠道調整，市政工程概念股的防水標準提升為龍頭企業市場拓展奠定基礎。重點關注行業龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發展，看好未來業績增長。

 

    管材板塊重點關注龍頭偉星新材、港股中國聯塑。涂料板塊關注三棵樹、亞士創能。

 

    風險提示：宏觀環境出現不利變化；基建項目建設進度不及預期；市場需求不及預期；重點關注公司業績不達預期；疫情反復影響經濟

 

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