投資要點

 

    一周市場回顧

 

    本周，上證綜指上漲1.55%收3276.89，深證指數龍頭股上漲1.22%收12419.39，滬深300 上漲0.82%收4191.15，有色金屬行業概念股指數(申萬) 上漲1.66%收5581.13，跑贏滬深300 指數0.84 個百分點。本周，鋰概念股板塊指數下跌0.05%；鈷板塊，指數上漲1.91%；鎳板塊指數上漲2.24%；稀土永磁板塊指數上漲1.29%；錫板塊指數上漲6.39%；鎢板塊指數上漲3.94%。

 

    行業分析

 

    8 月4 日，自然資源部召開自然資源要素保障工作座談會，強調要牢牢守住安全底線，要提升戰略性礦產資源國內保障能力，加大戰略性礦產資源的勘查力度，保障煤炭供應安全，同時要用好“兩種資源、兩個市場”。

 

    美國時間8 月9 日，拜登簽署《2022 芯片與科技法案》，推動組建CHIP4聯盟，意在增強本土半導體產業競爭力，孤立、抑制中國大陸半導體產業發展，折射出中美大國博弈往縱深演進。在此背景下，包括能源資源安全、產業鏈供應鏈安全在內的國家經濟安全議題顯得重要且緊迫。

 

    作為國民經濟中重要的基礎原材料產業，有色金屬行業是支撐實體經濟發展和國防軍工事業的重要方面。從全球產業鏈看，我國部分資源對外依存度高（如：銅、鋁、鎳、鈷、鋰、鉑族金屬等戰略性礦產資源），國內企業海外投資尚未形成高效協作，境外資源基地建設環境可能惡化或受限；關鍵基礎材料、核心零部件等仍依賴進口，存在被“卡脖子”的風險。

 

    這些都可能給我國經濟平穩高效運行帶來隱患，特別是影響半導體、新能源汽車等戰略性新興產業高質量發展。

 

    結合對資本市場的歷時性回顧，我們預判，伴隨著國際政治經濟格局的深度變化，地緣政治因素或將從供給端對有色金屬的生產、運輸等造成擾動，基于氣候變化的綠色轉型將從需求端賦予能源金屬等成長屬性，疊加宏觀經濟周期性波動，有色金屬龍頭股供需關系的復雜性大概率將上升，部分金屬價格波動率或將加大，頭部上市公司并購項目或將更加頻繁，這些都將給二級市場投資者帶來潛在機遇。

 

    投資建議: 從產業鏈跟蹤數據看，關注產品價格相對堅挺的鋰龍頭股、鎢產業鏈頭部上市公司。

 

    風險提示：全球經濟增速放緩，疫情突變反復，地緣政治風險，技術路線變化，產品供需發生較大變化。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資龍頭股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票