事件：22 年8 月16 日，富春股份概念股公告2022 年股票期權激勵計劃草案，首次授予分為5 個行權期，每期可行權20%；預留授予分為4 個行權期，每期可行權25%。擬以6.10 元/股向29 名董事、高級管理人員、中層管理人員及核心骨干授予2000 萬股限制性股票。首次授予解除限售的業績考核條件分別為2022-2026 年營收不低于6/7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤不低于0.8/1/1.5/2/3 億元。預留授予業績考核條件為2023-2026 年營收不低于7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤不低于1/1.5/2/3 億元。該激勵計劃有助于充分調動公司核心員工的積極性。

 

    自研+IP 雙核驅動，后續產品儲備概念股豐富。IP 方面，公司擁有《仙境傳說RO》、《秦時明月》、《夢幻龍族》等優秀廠牌龍頭股。已上線游戲方面，有《秦時明月》、《霹靂江湖》、《仙境傳說：復興》、《仙境傳說：新世代的誕生》、《仙境傳說：

 

    守護永恒的愛》、《仙境傳說：愛如初見》等多款產品。后續儲備方面，《仙境傳說：新世代的誕生》（未上線地區）、《星之覺醒》、《仙境傳說RO：復興H5》、《夢幻龍族》等產品持續推進中，將陸續投放國內外市場。

 

    堅定精品出海化發展路徑，文化出海迎政策助力。7 月21 日，商務部等27部門發布《關于推進對外文化貿易高質量發展的意見》，提出聚焦推動網絡游戲等領域發展、積極培育網絡游戲等領域出口競爭優勢。21 年字節海外代理重度大作《仙境傳說RO :新世代的誕生》貢獻亮眼流水，預計22 年上線韓國、23 年上線歐美等區域，同步推進國內游戲版號申請。上海駿夢（富春旗下）與Gravity、Nuverse（字節旗下）自20 年7 月開始，就《新世代的誕生》展開深入合作，該游戲斬獲21 年度GooglePlay 新加坡、菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼最佳游戲，以及泰國、印尼最佳平板游戲等殊榮，長時間在部分地區IOS 暢銷榜、Google 下載榜等權威榜單霸占榜首位置，有力證明上海駿夢游戲研發實力。

 

    獲《古劍奇譚三》授權，前瞻布局vr 內容產業。22 年5 月27 日，上海駿夢獲《古劍奇譚三》游戲改編授權，近期將基于該IP 立項 MMO 和 VR 項目并啟動研發工作，授權區域包括中國大陸、港澳臺、日韓及東南亞地區，授權期限五年。《古劍奇譚》是國風仙俠經典IP，品牌受眾過億，具備雄厚的受眾基礎，相關網絡平臺龍頭股話題閱讀量突破60 億，首部電視劇作品成為“現象級”電視劇巨作。上海駿夢計劃通過招募組建、合伙、控股、參股等方式在2-3 年內形成若干個VR 工作室，爭取每年出品若干精品VR 游戲。目前已完成部分VR 游戲團隊的搭建，已有產品在研中。公司將進一步深化和頭部互聯網企業與游戲發行商的良好合作優勢，密切保持和市場主流VR/AR設備平臺的商務對接。

 

    投資建議：公司推出22 年股權激勵方案，助力五年業務規劃。22-23 年《仙境傳說RO：新世代的誕生》將陸續于韓國、歐美地區上線，與Gravity、字節跳動就韓國發行展開合作，有望推動該游戲在海外市場持續創造優異成績。后續公司將陸續在國內外推出《星之覺醒》龍頭股、《夢幻龍族》、《仙境傳說RO:復興H5》（新版本）等新游。并加速布局VR/AR、NFT 等新興技術在游戲場景應用的發展前景，發揮和頭部互聯網企業的良好合作優勢。

 

    風險提示：游戲龍頭股版號發放進度不及預期，游戲項目龍頭股上線進度及流水不達預期，市場競爭加劇，行業監管趨嚴等

 

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